日韩av免费观看一区二区欧美成人h版在线观看|av日韩精品一区在线观看|18岁女人毛片免费看|国产黄色伦理片在线观看|免费看高潮喷水|邻居人妻电影,|久久中文字幕人妻熟av|极乱家族6|蜜久久久91精品人妻|人妻被x,色色色97大神,日韩高清无码一区二区,国产亚洲欧美一区二区三区在线播放

當前位置: 東奧會計在線> 財會答疑> 中級會計職稱 > 中級財務管理 > 答疑詳情

每股收益無差別點這個公式不理解，請講解一下

老師 每股收益無差別點這個公式不理解 請講一下吧

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 2021-04-18 22:09:16

問題來源：

甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬股,，其全部債務為6000萬元（年利息率為6%）。公司因業(yè)務發(fā)展需要追加籌資2400萬元,，有兩種方案選擇：
A方案：增發(fā)普通股600萬股，每股發(fā)行價4元,。
B方案：按面值發(fā)行債券2400萬元,，票面利率為8%,。
公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進行方案選擇。假設發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費忽略不計,，經(jīng)測算,，追加籌資后公司銷售額可以達到3600萬元，變動成本率為50%,，固定成本總額為600萬元,，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求： 
（1）計算兩種方案的每股收益無差別點（即兩種方案的每股收益相等時的息稅前利潤）,。
（EBIT-6000×6%）×（1-25%）/（3000+600）=（EBIT-6000×6%-2400×8%）×（1-25%）/3000
解得：EBIT=1512（萬元）
（2）計算公司追加籌資后的預計息稅前利潤,。
追加籌資后的預計息稅前利潤=3600×（1-50%）-600=1200（萬元）
（3）根據(jù)要求（1）和要求（2）的計算結(jié)果，判斷公司應當選擇何種籌資方案,，并說明理由,。（2019年卷Ⅱ）
應當選擇A方案增發(fā)普通股籌資。因為追加籌資后的預計息稅前利潤1200萬元小于每股收益無差別點息稅前利潤1512萬元,，所以應當選擇股權籌資,，即選擇A方案。
查看完整問題

樊老師

2021-04-19 16:52:16 5289人瀏覽

尊敬的學員,，您好：

每股收益=歸屬于普通股的凈利潤/普通股股數(shù),，其中：歸屬于普通股的凈利潤=（息稅前利潤-利息費用）×（1-所得稅稅率）

每股收益無差別點息稅前利潤的公式就是求解A方案與B方案每股收益相等時的息稅前利潤

（EBIT-6000×6%）×（1-25%）/（3000+600）=（EBIT-6000×6%-2400×8%）×（1-25%）/3000

等式左邊是普通股籌資方案下的每股收益即A方案，6000×6%是原有債務利息,，分母上的3000+600是籌資后的普通股數(shù)量總計

等式右邊是債券籌資方案下的每股收益即方案B,，6000×6%是原有債務利息，2400×8%是新增債券的利息,，分母是發(fā)行債券籌資后的普通股數(shù)量也就是3000萬股

您看您可以理解么,？若您還有疑問，歡迎提問,，我們繼續(xù)討論,，加油~~~~~~~~~~~

有幫助(6) 答案有問題？

我們已經(jīng)收到您的反饋

確定