優(yōu)先股股利為何要換到稅前
為什么要把優(yōu)先股利換到稅前呢,？優(yōu)先股利本就是稅后利潤所得，這樣一換,，那不代表它的利息可以抵扣嗎,？
問題來源：
【例題·多選題】下列各項中,，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（ ?。＃?span>2017年）
A.息稅前利潤
B.普通股股利
C.優(yōu)先股股息
D.借款利息
【答案】ACD
【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息費用-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）]，所以選項A,、C,、D正確。
樊老師
2020-06-27 21:35:32 9265人瀏覽
不是的,，因為計算財務(wù)杠桿系數(shù)時，分母中息稅前利潤是稅前的,，利息費用也是稅前的,，而優(yōu)先股股利是稅后的，為了統(tǒng)一口徑,，需要將稅后的優(yōu)先股股利轉(zhuǎn)換為稅前的,。
根據(jù)定義可知，財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率
=（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）
EPS1=[（EBIT1-I）×（1-T）-PD]/N
EPS2=[（EBIT2-I）×（1-T）-PD]/N
△EPS=EPS2-EPS1
=（EBIT2-EBIT1）×（1-T）/N
=△EBIT×（1-T）/N
△EPS/EPS1=[△EBIT×（1-T）/N]/{[（EBIT1-I）×（1-T）-PD]/N}=△EBIT×（1-T）/[（EBIT1-I）×（1-T）-PD]=△EBIT/[（EBIT1-I）-PD/（1-T）]
（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）={△EBIT/[（EBIT1-I）-PD/（1-T）]}/（△EBIT/EBIT1）=
=EBIT1/[（EBIT1-I）-PD/（1-T）]
即：財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT1/[（EBIT1-I）-PD/（1-T）]
優(yōu)先股股利要轉(zhuǎn)換為稅前的,。
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