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D0與D1如何區(qū)分,？

發(fā)行普通股籌集11500萬元，每股發(fā)行價格12元，籌資費率為3%,。預計第一年每股股利0.6元,，以后每年按8%遞增,。關于題中的話術 D0與D1的區(qū)分,，能不能麻煩老師總結一下,。

邊際資本成本的計算個別資本成本的計算 2020-09-04 11:13:56

問題來源：

匯宇公司2020年計劃籌集一批資金,，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。有關資料如下：
（1）向銀行取得3年期長期借款2500萬元，借款年利率6.8%,，分期付息,，到期還本，手續(xù)費率為1%,。
（2）按溢價發(fā)行公司債券,，債券總面值3900萬元，發(fā)行總價格為4000萬元,，票面利率8%,，期限為4年，每年支付一次利息,，到期還本,，籌資費率為2%。
（3）發(fā)行普通股籌集11500萬元,，每股發(fā)行價格12元,，籌資費率為3%。預計第一年每股股利0.6元,，以后每年按8%遞增,。
（4）平價發(fā)行優(yōu)先股籌集2000萬元,，每股面值100元，年固定股息率10%,，籌資費用率為2.5%,。
要求：

（1）計算上述各籌資方式的個別資本成本（銀行借款和債券資本成本按照一般模式計算）；

銀行借款資本成本率=6.8%×（1-25%）/（1-1%）=5.15%
債券資本成本率=［3900×8%×（1-25%）］/［4000×（1-2%）］=5.97%
普通股資本成本率=0.6/［12×（1-3%）］+8%=13.15%
優(yōu)先股資本成本率=10%/（1-2.5%）=10.26%

（2）計算該公司追加籌資的平均資本成本（按市場價值權數(shù),，籌資費用不影響資本結構）,。

追加籌資的平均資本成本=5.15%×[2500/（2500+4000+11500+2000）]+5.97%×[4000/（2500+4000+11500+2000）]+13.15%×[11500/（2500+4000+11500+2000）]+10.26%×[2000/（2500+4000+11500+2000）]=10.43%。

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