問題來源：
甲公司2015年年末長期資本為5000萬元,，其中長期銀行借款1000萬元，年利率為6%,，所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬元，公司計劃在2016年追加籌集資金5000萬元,，其中按面值發(fā)行債券2000萬元,，票面年利率為6.86%，期限5年,，每年付息一次,，到期一次還本,，籌資費率為2%，發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元,，固定股息率為7.76%,，籌資費用率為3%，公司普通股β系數(shù)為2,，一年期國債利率為4%,，市場平均收益率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%,，假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的影響,，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。
要求：
要求：
（1）計算甲公司長期銀行借款的資本成本,；
借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%
（2）計算發(fā)行債券的資本成本（不用考慮貨幣時間價值）,；
債券資本成本=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.25%
（3）計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本；
優(yōu)先股資本成本=7.76%/（1-3%）=8%
（4）利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本,；
留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14%
（5）計算加權(quán)平均資本成本,。（2016年）
加權(quán)平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。
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樊老師
2021-04-07 10:51:18 2485人瀏覽
尊敬的學(xué)員,，您好：
甲公司2015年年末長期資本為5000萬元
公司計劃在2016年追加籌集資金5000萬元
說明追加籌資后的資本總額=5000+5000=10000（萬元）,，所以，計算加權(quán)平均資本成本時總資本是10000萬元,。
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