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D的計算方法詳解：股權價值公式運用

D的計算方法是什么,？請老師詳細解答

平均資本成本的計算個別資本成本的計算 2020-04-06 21:47:40

問題來源：

乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當年息稅前利潤為900萬元,，預計未來年度保持不變,。為簡化計算,，假定凈利潤全部分配,，債務資本的市場價值等于其賬面價值,，確定債務資本成本時不考慮籌資費用,。證券市場平均收益率為12%,，無風險收益率為4%，兩種不同的債務水平下的稅前利率和β系數(shù)如表1所示,。公司價值和平均資本成本如表2所示,。

表1不同債務水平下的稅前利率和β系數(shù)

債務賬面價值（萬元）	稅前利率	β系數(shù)
1000	6%	1.25
1500	8%	1.50

表2公司價值和平均資本成本

債務市場價值（萬元）	股票市場價值（萬元）	公司總價值（萬元）	稅后債務資本成本	權益資本成本	平均資本成本
1000	4500	5500	（A）	（B）	（C）
1500	（D）	（E）	×	16%	13.09%

注：表中的“×”表示省略的數(shù)據(jù)。
要求：

（1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）,。

表2公司價值和平均資本成本

債務市場價值（萬元）	股票市場價值（萬元）	公司總價值（萬元）	稅后債務資本成本	權益資本成本	平均資本成本
1000	4500	5500	A=4.5%	B=14%	C=12.27%
1500	D=3656.25	E=5156.25	×	16%	13.09%