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簡(jiǎn)化經(jīng)濟(jì)增加值下平均資本成本率5.5%是怎么來(lái)的？

經(jīng)濟(jì)增加值的概念管理用財(cái)務(wù)報(bào)表體系 2020-06-17 13:36:49

問(wèn)題來(lái)源：

A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表資料如下：

（3）A公司2018年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1555萬(wàn)元,，凈金融負(fù)債為555萬(wàn)元。
（4）計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)假設(shè)：“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金”占營(yíng)業(yè)收入的比為1%,；“其他應(yīng)收款”中的應(yīng)收利息年初金額為10萬(wàn)元，年末金額為5萬(wàn)元,，應(yīng)收股利年初,、年末金額均為0；“應(yīng)收賬款”等短期應(yīng)收項(xiàng)目不收取利息,；“其他應(yīng)付款”中的應(yīng)付利息年初金額為20萬(wàn)元,，年末金額為25萬(wàn)元，應(yīng)付股利年初,、年末金額均為0,；“應(yīng)付賬款”等短期應(yīng)付項(xiàng)目不支付利息；“長(zhǎng)期應(yīng)付款”不支付利息,；財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用,，沒有金融性的投資收益。遞延所得稅資產(chǎn)和負(fù)債屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的,。（假設(shè)營(yíng)業(yè)外收入全部為變賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的非經(jīng)常性收益）
（5）目前資本市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)投資的權(quán)益成本為12%,，稅后凈負(fù)債成本為7%。
（6）A公司適用的所得稅稅率為25%,。
要求：

（1）計(jì)算2019年年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),、凈金融負(fù)債和2019年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。

①凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債
2019年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=（2575-75）-（1575-1100）=2500-475=2025（萬(wàn)元）

單位：萬(wàn)元

金融資產(chǎn)	年末余額	金融負(fù)債	年末余額
金融現(xiàn)金	87.5-3750×1%=50	短期借款	150
交易性金融資產(chǎn)	10	交易性金融負(fù)債	0
其他應(yīng)收款（應(yīng)收利息）	5	其他應(yīng)付款（應(yīng)付利息）	25
其他債權(quán)投資	0	一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債	25
其他權(quán)益工具投資	10	長(zhǎng)期借款	500
		應(yīng)付債券	400
金融資產(chǎn)合計(jì)	75	金融負(fù)債合計(jì)	1100

②凈金融負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)
2019年凈金融負(fù)債=1100-75=1025（萬(wàn)元）
③2019年平均所得稅稅率=85.7/285.7=30%
2019年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+稅后利息=200+（129.3-15）×（1-30%）=280.01（萬(wàn)元）

（2）計(jì)算A公司2019年的披露的經(jīng)濟(jì)增加值,。計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將研究與開發(fā)費(fèi)用資本化（提示：調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理,，同時(shí)調(diào)整稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和平均資本占用）。

年初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=1555（萬(wàn)元）
平均資本占用=（2025+1555）/2=1790（萬(wàn)元）
年初凈負(fù)債=555（萬(wàn)元）
平均凈負(fù)債=（1025+555）/2=790（萬(wàn)元）
平均股東權(quán)益=（1000+1000）/2=1000（萬(wàn)元）
加權(quán)平均資本成本=（790/1790）×7%+（1000/1790）×12%=9.79%
披露的經(jīng)濟(jì)增加值=280.01+15×（1-25%）-［1790+15×（1-25%）］×9.79%=114.92（萬(wàn)元）

（3）若該公司為非軍工類的一家央企的子公司,，當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出為200萬(wàn)元,，按照《考核辦法》規(guī)定計(jì)算其簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值,。

研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)=15+200=215（萬(wàn)元）
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)）×（1-25%）-變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益×（1-25%）=200+（129.3+215）×（1-25%）-81.15×（1-25%）=397.36（萬(wàn)元）
調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程=1000+（1575+1155）/2-［（475-25-150）+（540-45-70）］/2-（50+40）/2=1957.5（萬(wàn)元）
簡(jiǎn)化經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率=397.36-1957.5×5.5%=289.70（萬(wàn)元）。
【提示】按國(guó)資委的規(guī)定應(yīng)付利息雖然是屬于金融負(fù)債的,，但是本身是不計(jì)息的,，所以歸為無(wú)息流動(dòng)負(fù)債,。

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