為什么租賃折現(xiàn)率要用稅后擔(dān)保借款利率來(lái)算,?
想不通為什么用借款利率,,是因?yàn)檫@是籌資方案嗎,,那為什么要用稅后的,。稅前稅后做題目老是不知道用哪個(gè)
問題來(lái)源:
租賃決策
甲公司是一家汽車制造企業(yè),為滿足市場(chǎng)需求,,公司2020年初擬新增一臺(tái)設(shè)備,,現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇。
方案1:自行購(gòu)置,。借款5000萬(wàn)元購(gòu)買設(shè)備,,年利率8%,預(yù)計(jì)設(shè)備使用4年,,每年年末支付維護(hù)費(fèi)用50萬(wàn)元,,4年后變現(xiàn)價(jià)值1200萬(wàn)元。稅法規(guī)定,,該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊,折舊年限5年,5年后凈殘值率10%。
方案2:租賃,。合同約定,,租期4年,,租賃費(fèi)4400萬(wàn)元,,分4年償付,每年年初支付1100萬(wàn)元,在租賃開始日首付,,租賃手續(xù)費(fèi)400萬(wàn)元,在租賃開始日一次性付清,,租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,,租賃公司承擔(dān)設(shè)備維護(hù)修理費(fèi),。稅前有擔(dān)保借款利率8%。
甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%,。
要求:
(1)計(jì)算方案一的初始投資額,、每年折舊抵稅額、每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額,、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額,,并計(jì)算考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本。
方案一:
①初始投資額=5000(萬(wàn)元)
②每年折舊=5000×(1-10%)/5=900(萬(wàn)元)
每年折舊抵稅額=900×25%=225(萬(wàn)元)
③每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額=50×(1-25%)=37.5(萬(wàn)元)
④4年后賬面價(jià)值=5000-900×4=1400(萬(wàn)元)
4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=1200+(1400-1200)×25%=1250(萬(wàn)元)
⑤稅后有擔(dān)保的借款利率=8%×(1-25%)=6%
現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5000+37.5×(P/A,6%,,4)-225×(P/A,,6%,,4)-1250×(P/F,,6%,,4)=3360.17(萬(wàn)元)
平均年成本=3360.17/(P/A,,6%,4)=969.72(萬(wàn)元)
(2)計(jì)算方案二的考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本,。
方案二:
折舊=(4400+400)×(1-10%)/5=864(萬(wàn)元)
4年后賬面價(jià)值=(4400+400)-864×4=1344(萬(wàn)元)
變現(xiàn)損失抵稅=1344×25%=336(萬(wàn)元)
現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=4400/4×(P/A,6%,,4)×(1+6%)-864×25%×(P/A,,6%,,4)-336×(P/F,6%,,4)+400=3425.70(萬(wàn)元)
平均年成本=3425.70/(P/A,,6%,,4)=988.63(萬(wàn)元)
(3)比較方案一和方案二的平均年成本,判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二,。
方案1的平均年成本小于方案2的平均年成本,,所以應(yīng)該選擇方案一即自行購(gòu)置方案,。

樊老師
2020-09-22 23:40:38 5174人瀏覽
本題涉及的是租賃,,折現(xiàn)率體現(xiàn)的是風(fēng)險(xiǎn),,而租賃風(fēng)險(xiǎn)通常認(rèn)為與擔(dān)保借款的風(fēng)險(xiǎn)是相同的,所以,,簡(jiǎn)化處理使用擔(dān)保借款利率,,又因?yàn)楝F(xiàn)金流量要考慮所得稅影響,計(jì)算稅后現(xiàn)金流量,,所以,,折現(xiàn)率也是使用稅后擔(dān)保借款利率。
相關(guān)答疑
-
2022-08-23
-
2021-09-05
-
2020-09-27
-
2020-09-19
-
2020-08-16
您可能感興趣的CPA試題