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輕一366頁第1題：每股收益計算時為何不考慮股票股利增加股數(shù)的時間權(quán)重,？

老師好，為什么方案二的分母股數(shù)不需要乘以權(quán)重，沒有看出來題目哪里假定是期初籌資啊,。

股票分割不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計 2021-08-04 14:46:01

問題來源：

甲公司是一家高科技上市公司,，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股,，2018年凈利潤5000萬元,。為回饋投資者,，甲公司董事會正在討論相關(guān)分配方案,，資料如下：
方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元。
方案二：每10股發(fā)放股票股利10股,。
預(yù)計股權(quán)登記日：2019年10月20日,；
除權(quán)（除息）日：2019年10月21日；
現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日,；
新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日,。
假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。
要求：

（1）如果采用方案一,，計算甲公司每股收益,、每股股利。如果通過股票回購等額現(xiàn)金支付給股東,，回購價格每股50元,。設(shè)計股票回購方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同,。

每股收益=5000/2000=2.5（元）
每股股利=6/10=0.6（元）
股利總額=0.6×2000=1200（萬元）
股票回購股數(shù)=1200/50=24（萬股）
股票回購方案：按照回購價格每股50元回購24萬股股票,。
相同點(diǎn)：股東都會得到現(xiàn)金收入1200萬元,公司所有者權(quán)益都會減少1200萬元。
不同點(diǎn)：股票回購卻有著與發(fā)放現(xiàn)金股利不同的意義,。
①對股東而言,，股票回購后股東得到的資本利得需要繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股利收益稅,。
②對公司而言,，股票回購有利于增加公司價值：
第一，公司進(jìn)行股票回購的目的之一是向市場傳遞了股價被低估的信號。
第二,，當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時,，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于提高每股收益,。
第三,，避免股利波動帶來的負(fù)面影響。
第四,，發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用,。
第五，通過股票回購,，可以減少外部流通股的數(shù)量,，提高股票價格，在一定程度上降低公司被收購的風(fēng)險,。
第六,，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

（2）如果采用方案二,，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股收益,、每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割達(dá)到同樣的每股收益稀釋效果,，設(shè)計股票分割方案,，并簡述股票股利與股票分割的異同。（2019年卷Ⅰ）

每股收益=5000/（2000+2000/10×10）=1.25（元）
每股除權(quán)參考價=30/（1+1）=15（元）
股票分割方案：按1股換成2股的比例進(jìn)行股票分割,。
相同點(diǎn)：普通股股數(shù)增加,；每股收益和每股市價下降；資本結(jié)構(gòu)不變,。
不同點(diǎn)：股票分割會降低每股面值,，股票股利不會降低每股面值；股票分割不會導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,，股票股利會導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,；股票分割不屬于股利支付方式，股票股利屬于股利支付方式,。

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王老師

2021-08-05 09:13:01 2056人瀏覽

尊敬的學(xué)員,，您好：

發(fā)放股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增股本，因為屬于所有者權(quán)益內(nèi)部的變動,，不會影響所有者權(quán)益總額,，所以增加的股數(shù)不需要考慮時間權(quán)重，直接加上增加的股數(shù)就可以,。

只要不引起所有者權(quán)益總額變動的股數(shù)變動（如發(fā)放股票股利,，由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉(zhuǎn)為普通股,，轉(zhuǎn)化與否都一直做為資本使用）都不需要按照實際增加的月份加權(quán)計算，可以直接以發(fā)放股票股利前的股數(shù)乘以股利發(fā)放率計入分母,。

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