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融資租賃總現(xiàn)值時(shí)為何370（P/A，6%,，4）后要乘（1+6%）,？

老師，請(qǐng)問算融資租賃總現(xiàn)值時(shí)為什么370（P/A，6%，4）后面要乘以（1+6%）啊,？沒說是借款啊

固定資產(chǎn)的平均年成本 2019-10-17 11:17:05

問題來源：

（本小題8分）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè),，產(chǎn)品市場需求處于上升階段,，為增加產(chǎn)能，公司擬于2018年初添置一臺(tái)設(shè)備,。有兩種方案可供選擇：
方案一：自行購置,。預(yù)計(jì)設(shè)備購置成本1600萬元,，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊,，折舊年限5年,，凈殘值率5%，預(yù)計(jì)該設(shè)備使用4年,，每年年末支付維護(hù)費(fèi)用16萬元,，4年后變現(xiàn)價(jià)值400萬元。
方案二：租賃,。甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn),，租賃期4年，設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用由提供租賃服務(wù)的公司承擔(dān),，租賃期內(nèi)不得撤租,，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃費(fèi)總計(jì)1480萬元,，分4年償付,，每年初支付370萬元。
甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%,，稅前有擔(dān)保的借款利率為8%,。
要求：

（1）計(jì)算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額,、每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額,、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計(jì)算考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本,。

①初始投資額=1600（萬元）
②每年折舊=1600×（1-5%）/5=304（萬元）
每年折舊抵稅額=304×25%=76（萬元）
③每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額=16×（1-25%）=12（萬元）
④4年后賬面價(jià)值=1600-304×4=384（萬元）
4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=400-（400-384）×25%=396（萬元）
⑤稅后有擔(dān)保的借款利率=8%×（1-25%）=6%
現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=1600+（-76+12）×（P/A,，6%，4）-396×（P/F,，6%,，4）=1064.56（萬元）
平均年成本=1064.56/（P/A,，6%,，4）=307.22（萬元）

（2）判斷租賃性質(zhì)，計(jì)算方案二的考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本,。

租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限=4/5=80%,，大于75%，屬于融資租賃,。
每年折舊=1480×（1-5%）/5=281.2（萬元）
每年折舊抵稅額=281.2×25%=70.3（萬元）
4年后賬面價(jià)值=1480-281.2×4=355.2（萬元）
4年后租賃期滿設(shè)備損失減稅=（355.2-0）×25%=88.8（萬元）
現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=370×（P/A,，6%，4）×（1+6%）-70.3×（P/A,，6%,，4）-88.8×（P/F,，6%，4）=1045.08（萬元）
平均年成本=1045.08/（P/A,，6%,，4）=301.60（萬元）

（3）比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二,。

方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本,，因此甲公司應(yīng)選擇方案二。

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