E公司是一家民營醫(yī)藥企業(yè),，專門從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,。公司自主研發(fā)并申請發(fā)明專利的BJ注射液自上市后銷量快速增長,，目前生產(chǎn)已達到滿負(fù)荷狀態(tài)。E公司正在研究是否擴充BJ注射液的生產(chǎn)能力,，有關(guān)資料如下：
BJ注射液目前的生產(chǎn)能力為400萬支/年,。E公司經(jīng)過市場分析認(rèn)為，BJ注射液具有廣闊的市場空間,，擬將其生產(chǎn)能力提高到1200萬支/年,。由于公司目前沒有可用的廠房和土地用來增加新的生產(chǎn)線，只能拆除當(dāng)前生產(chǎn)線,，新建一條生產(chǎn)能力為1200萬支/年的生產(chǎn)線,。
當(dāng)前的BJ注射液生產(chǎn)線于2015年年初投產(chǎn)使用，現(xiàn)已使用2年半,，目前的變現(xiàn)價值為1127萬元,。生產(chǎn)線的原值為1800萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年,，殘值率為5%,，按照直線法計提折舊。公司建造該條生產(chǎn)線時計劃使用10年,，項目結(jié)束時的變現(xiàn)價值預(yù)計為115萬元,。
新建生產(chǎn)線的預(yù)計支出為5000萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年,，殘值率為5%,，按照直線法計提折舊。新生產(chǎn)線計劃使用7年,，項目結(jié)束時的變現(xiàn)價值預(yù)計為1200萬元。
BJ注射液目前的年銷售量為400萬支,，銷售價格為每支10元,，單位變動成本為每支6元，每年的固定付現(xiàn)營業(yè)費用為100萬元,。擴建完成后,，第1年的銷量預(yù)計為700萬支，第2年的銷量預(yù)計為1000萬支，第3年的銷量預(yù)計為1200萬支,，以后每年穩(wěn)定在1200萬支,。由于產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、市場需求巨大,，擴產(chǎn)不會對產(chǎn)品的銷售價格,、單位變動成本產(chǎn)生影響。擴產(chǎn)后,，每年的付現(xiàn)固定成本將增加到220萬元,。
項目擴建需用半年時間，停產(chǎn)期間預(yù)計減少200萬支BJ注射液的生產(chǎn)和銷售,，付現(xiàn)固定成本照常發(fā)生,。
生產(chǎn)BJ注射液需要的營運資本隨銷售額的變化而變化，預(yù)計為銷售額的10%,。
擴建項目預(yù)計能在2017年年末完成并投入使用,。為簡化計算，假設(shè)擴建項目的初始現(xiàn)金流量均發(fā)生在2017年年末（零時點）,，營業(yè)現(xiàn)金毛流量均發(fā)生在以后各年年末,，墊支的營運資本在各年年初投入，在項目結(jié)束時全部收回,。
E公司目前的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債/權(quán)益）為1/1,，稅前債務(wù)成本為9%，β權(quán)益為1.5,，當(dāng)前市場的無風(fēng)險報酬率為6.25%,，權(quán)益市場的平均風(fēng)險溢價為6%。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為擴建項目籌資,，稅前債務(wù)成本仍維持9%不變,。
E公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：