資本市場線與證券市場線區(qū)別聯(lián)系詳解
1V1定制每章一測>第三章 價值評估基礎(chǔ)>多項選擇題>第5題>試題ID：2916489
資本市場線和證券市場線的區(qū)別和聯(lián)系（最好加上坐標(biāo)軸）謝謝老師
問題來源：
正確答案：A,D
答案分析：證券市場線描述的是投資者承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險與必要報酬率之間的關(guān)系,，選項B錯誤。存在獨立的理性偏差,，意味著市場是有效的,，資產(chǎn)價格等于價值。因此期望報酬率不小于也不大于必要報酬率,，即期望報酬率等于必要報酬率,，選項C錯誤。
鄭老師
2024-01-02 11:59:29 811人瀏覽
共同點：
1.截距都表示無風(fēng)險收益率,。
2.縱坐標(biāo)都表示收益率,。
3.這兩條線都表示收益和風(fēng)險之間的一種線性關(guān)系。
不同點：
1.“資本市場線”的橫軸是“標(biāo)準(zhǔn)差（既包括系統(tǒng)風(fēng)險又包括非系統(tǒng)風(fēng)險）”,，“證券市場線”的橫軸是“貝塔系數(shù)（只包括系統(tǒng)風(fēng)險）”,。
2.“資本市場線”揭示的是“持有不同比例的無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合情況下”風(fēng)險和報酬的權(quán)衡關(guān)系；“證券市場線”揭示的是“證券的本身的風(fēng)險和報酬”之間的對應(yīng)關(guān)系,；所以,，二者適用范圍不同,，資本市場線揭示了有效組合的收益風(fēng)險關(guān)系，只適用于投資組合,，而且必須是適用于有效組合,。而證券市場線揭示了任意證券或組合的收益風(fēng)險的關(guān)系，既適用于單個證券,，也適用于投資組合,；既適用于有效組合，也適用于無效組合,。
3.資本市場線和證券市場線的斜率都表示風(fēng)險價格,，但是含義不同，前者表示的是整體風(fēng)險的風(fēng)險價格,，后者表示的是系統(tǒng)風(fēng)險的風(fēng)險價格,。
計算公式：
資本市場線的斜率=（風(fēng)險組合的期望報酬率-無風(fēng)險報酬率）/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
證券市場線的斜率=（市場組合要求的收益率-無風(fēng)險收益率）,。
4.資本市場線表示的是“期望報酬率”,，即預(yù)期可以獲得的報酬率；而證券市場線表示的是“要求收益率”,，即要求得到的最低收益率,。
5.證券市場線的作用在于根據(jù)“必要報酬率”，確定資本成本,，然后計算內(nèi)在價值,，比如利用股票估價模型，計算股票的內(nèi)在價值,；資本市場線的作用在于確定投資組合的比例,。
6.證券市場線比資本市場線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛,。
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