問題來源：
甲公司2020年末資本總額2000萬元,，權(quán)益乘數(shù)為2,，其權(quán)益資本包括普通股股本和留存收益,，每股凈資產(chǎn)為10元,；債務(wù)資本只有長期借款,，借款的年平均利率為10%。該公司2021年初未分配利潤為-258萬元（超過稅法規(guī)定的稅前彌補期限）,，當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入4000萬元，固定經(jīng)營成本700萬元,，變動成本率60%,，所得稅稅率25%。該公司按15%提取公積金（包括任意公積金）,。
要求：
權(quán)益資本=債務(wù)資本=2000×50%=1000（萬元）
普通股股數(shù)=1000/10=100（萬股）
每股收益=600/100=6（元）
發(fā)放的股利額=100×1=100（萬元）
（4）結(jié)合（2）,，如果該公司采取剩余股利政策，計劃2022年追加投資資本4000萬元,，繼續(xù)保持2020年的資本結(jié)構(gòu)不變,，則該公司2021年是否可以給股東派發(fā)股利？2022年追加投資所需股權(quán)資金通過增發(fā)普通股或優(yōu)先股來解決,，普通股的每股價格為10元,，優(yōu)先股的股息率為12%，追加投資后,，假設(shè)借款的年平均利率下降為8%,。計算兩種籌資方式追加籌資后每股收益相等時的息稅前利潤，以及此時兩種方案的財務(wù)杠桿系數(shù),。
①追加投資所需權(quán)益資本=4000×50%=2000（萬元）
追加投資所需債務(wù)資本=4000×50%=2000（萬元）,，此時，債務(wù)總額=2000+1000=3000（萬元）,。
由于2021年凈利潤600萬元小于追加投資所需權(quán)益資本2000萬元,，因此,，該公司2021年不可以給股東派發(fā)股利。
②除利潤留存外,，還需要籌集權(quán)益資本=2000-600=1400（萬元）
計算每股收益相等時的息稅前利潤：
（EBIT-3000×8%）×（1-25%）/（100+1400/10）=［（EBIT-3000×8%）×（1-25%）-1400×12%］/100
求得：EBIT=624（萬元）
③計算財務(wù)杠桿系數(shù)
a.發(fā)行普通股：
財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=624/（624-3000×8%）=1.63
b.發(fā)行優(yōu)先股：
財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/［EBIT-I-PD/（1-T）］=624/［624-3000×8%-1400×12%/（1-25%）］=3.9,。
劉老師
2021-06-16 15:44:33 2376人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
稅前彌補是企業(yè)的虧損可以在稅前扣除從而導(dǎo)致企業(yè)少納稅
稅后彌補是通過凈利潤最終轉(zhuǎn)入未分配利潤自動實現(xiàn)的,，是會計上的彌補
法律規(guī)定先彌補虧損,，然后再計提公積金
凈利潤=600
計提公積金=（600-258）×0.15
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