營運(yùn)資本回收需要考慮嗎？
老師：雖然課件說了期末現(xiàn)金流要考慮營運(yùn)資本回收,，但是例題里沒有考慮,，什么情況下需要考慮,，是題目提了還是什么情況下,？
問題來源：
范例2：設(shè)備更新
為了提高生產(chǎn)效率,，ABC公司準(zhǔn)備用將正在使用的設(shè)備,，更換為新設(shè)備。現(xiàn)有設(shè)備賬面原值$100 000,，預(yù)計使用年限4年,，已經(jīng)使用2年；如果現(xiàn)在處置,，可以按照賬面價值出售,；如果繼續(xù)使用2年，可按殘值$20 000出售,。新設(shè)備購置成本$270 000,，相關(guān)運(yùn)輸及安裝費(fèi)用$20 000，預(yù)計使用年限4年,，到期處置價格預(yù)計
$50 000,。該公司使用直線法計提折舊。設(shè)備更新后,，預(yù)計未來每年可節(jié)省生產(chǎn)成本稅前$60 000,，且不需要額外投入運(yùn)營資本。公司適用稅率為40%,。
【解析】
初始現(xiàn)金流凈流出
新資產(chǎn)成本 流出=購置成本+其他資本化支出
=$270 000+$20 000=$290 000,。
舊設(shè)備處置 流入:
出售價格=賬面值=原值-累計2年折舊
=$100 000-（$100 000-$20 000）/4×2=$60 000；
舊設(shè)備處置 流入=$60 000-（$60 000-$60 000）×40%
=$60 000；
初始現(xiàn)金流凈流出=$290 000-$60 000=$230 000,。
計算期間增量凈現(xiàn)金流
前兩年由于還是在舊設(shè)備使用期內(nèi),，所以需要考慮“機(jī)會成本”。
期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-機(jī)會成本,；
期間運(yùn)營收益流入=$60 000×（1-40%）=$36 000,；
新設(shè)備折舊稅盾=（$290 000-$50 000）/4×40%=$24 000；
舊設(shè)備折舊稅盾=（$100 000-$20 000）/4×40%=$8 000,；
Y1：期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備折舊稅盾=$52 000,。
第二年機(jī)會成本還包括舊設(shè)備處置現(xiàn)金流入：
舊設(shè)備處置流入=$20 000-（$20 000-$20 000）×40%
=$20 000；
Y2：期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備折舊稅盾-舊設(shè)備處置流入=$52 000-$20 000=$32 000,；
Y3：期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾
=$60 000,。
期末增量凈現(xiàn)金流
期末增量凈現(xiàn)金流=期間增量凈現(xiàn)金流+新設(shè)備處置凈現(xiàn)金流；
期間增量凈現(xiàn)金流=期間運(yùn)營收益流入+新設(shè)備折舊稅盾
=$60 000,；
新設(shè)備處置凈現(xiàn)金流=$50 000-（$50 000-$50 000）×40%
=$50 000,；
期末增量凈現(xiàn)金流=$110 000。
金老師
2024-03-02 20:33:32 1029人瀏覽
題目中若提到營運(yùn)資本的投入,，此事需要考慮；若題干中未提及,，則無需考慮,。
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