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優(yōu)先股資本成本如何計(jì)算？

老師100*12%里面這個(gè)100是哪里的,？

邊際資本成本 2020-02-22 00:02:25

問題來源：

例題

以下是Scorpio公司資產(chǎn)負(fù)債表的部分信息：

長期負(fù)債（票面價(jià)值為$1 000,，票面利率為9%）	$30 000 000
優(yōu)先股（100 000股,，股息率為12%）	$10 000 000
普通股（5 000 000股,，在外流通）	$60 000 000

Scorpio公司發(fā)行的債券目前的交易價(jià)格為$1 083.34,，體現(xiàn)了8%的到期收益率,，優(yōu)先股目前的市價(jià)為$125，普通股目前市價(jià)每股$16,，Scorpio公司的財(cái)務(wù)主管預(yù)測(cè)企業(yè)權(quán)益資本成本為17%,，如果Scorpio公司的有效所得稅率為40%，那么該公司的資本成本為（）,。

A．12.61%

B．13.09%

C．13.97%

D．14.15%

【答案】B

【解析】由于債券的面值為$1 000,，故其數(shù)量為30 000份。又因?yàn)槠洚?dāng)前的市價(jià)為 $1 083.34,，

所以債券的市值=$1 083.34×30 000=$32 500 200

優(yōu)先股的市值=$125×100 000=$12 500 000

普通股的市值=$16×5 000 000=$80 000 000

債券的稅后資本成本=8%×（1-40%）=4.8%

優(yōu)先股的資本成本=（$100×12%）/$125=9.6%

普通股的資本成本=17%

	融資金額	權(quán)重	稅后資本成本	WACC
債券	$32 500 200	26%	4.80%	1.25%
優(yōu)先股	$12 500 000	10%	9.60%	0.96%
普通股	$80 000 000	64%	17%	10.88%
合計(jì)	$125 000 200			13.09%