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計(jì)算普通股股利增長(zhǎng)率的矛盾點(diǎn)解析

為什么計(jì)算股利增長(zhǎng)率g的時(shí)候，要從股價(jià)里扣減發(fā)行費(fèi)用,？

既然每年的股利都是固定的3.6,，在計(jì)算資本成本的時(shí)候沒(méi)有用D0*（1+g）

那不就是默認(rèn)g=0了么，那還計(jì)算股利增長(zhǎng)率干什么呢,，不是矛盾么

計(jì)算了g=（21-20）/（20-3）那在計(jì)算的時(shí)候就應(yīng)該3.6乘以它?。?/p>

普通股優(yōu)先股 2020-07-18 11:33:18

問(wèn)題來(lái)源：

Barry公司是制藥行業(yè)的領(lǐng)頭羊,，目前公司面臨現(xiàn)金的短缺,，希望從市場(chǎng)上募集資金。
Arthur是公司的主計(jì)長(zhǎng),，現(xiàn)在有三種資金渠道可供選擇,，債券、普通股或者優(yōu)先股,，公司目前最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)具體如下：
30% ,，5年期的零息債券，面值為$1000,，售價(jià)為$747
15% ,優(yōu)先股,，面值為$100，票面股息率為12%,，市場(chǎng)價(jià)值為$120,。
55%, 普通股，市價(jià)為$20,，未來(lái)年度每股股利為$3.6,，發(fā)行費(fèi)用為$3/股，預(yù)期第二年股價(jià)會(huì)上升到$21,。所得稅稅率為40%,。
問(wèn)題：
1、簡(jiǎn)述資本成本的概念,。
2,、根據(jù)以上條件，如果公司需要籌集資金,，計(jì)算3種方式各自的資本成本。
3,、計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本,。
4,、列出普通股/優(yōu)先股相對(duì)于債權(quán)籌資的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。