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如何理解計(jì)算出的債券價(jià)值？

怎么理解計(jì)算出來(lái)的債券價(jià)值,？是已未來(lái)的收益測(cè)算購(gòu)買(mǎi)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值嗎,？實(shí)際中測(cè)算債券價(jià)值的用途是什么,？

債券 2022-05-03 15:19:16

問(wèn)題來(lái)源：

零息債券

零息債券(zero-coupon bond)是指一種不支付利息而以低于面值的價(jià)格出售的債券,；它以價(jià)格增值的形式作為投資者的報(bào)酬,。

計(jì)算公式：V0=MV×（P/F，Kd,，n）

V0=債券價(jià)值（現(xiàn)值）

MV=票面價(jià)值

（P/F,，Kd，n）=復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

Kd=貼現(xiàn)率（即市場(chǎng)利率）

例題

假設(shè)Scorpio公司發(fā)行了一份十年到期的零息債券,，票面價(jià)值為$1 000,。如果股東要求的回報(bào)率為12%，債券的價(jià)值將為$1 000×（P/F,，12%,，10）=$322

債券的收益率

? 到期收益

所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益,，包括到期的全部利息,。

? 到期收益率（yield to maturity，YTM）

到期收益率是按照目前市場(chǎng)價(jià)格持有債券至到期,，所實(shí)現(xiàn)的預(yù)期收益率,。是投資購(gòu)買(mǎi)債券的內(nèi)部收益率，即可以使投資購(gòu)買(mǎi)債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率,。通常采用插值法確定到期收益率,。

令，V0=I（P/A,，k_d_,，n）+F（P/F,，k_d_，n）=P₀