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當(dāng)前位置: 東奧會(huì)計(jì)在線> 財(cái)會(huì)答疑> CMA > 戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理 > 答疑詳情

債券融資為何會(huì)影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)EBIT,？


選項(xiàng)A債券融資不是會(huì)導(dǎo)致利息的增加，影響的是財(cái)務(wù)杠桿，為什么會(huì)影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（EBIT）呢

資本結(jié)構(gòu)分析 2022-01-21 09:27:38

問題來源：

例題

下面哪項(xiàng)正確地描述了杠桿對(duì)息稅前利潤(rùn)和每股收益的影響（    ）,。

A. 當(dāng)公司使用債券融資，EBIT的減少會(huì)導(dǎo)致每股收益更大比例的減少

B. 財(cái)務(wù)杠桿的減少會(huì)提高公司貝塔值（風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量系數(shù)）

C. 如果A公司的經(jīng)營(yíng)杠桿比B公司高,，而且A公司通過減少財(cái)務(wù)杠桿的使用來抵消這個(gè)趨勢(shì),，則這兩家公司在EBIT上的變化幅度一致

D. 財(cái)務(wù)杠桿既影響每股收益又影響EBIT,，經(jīng)營(yíng)杠桿僅僅影響EBIT

【答案】A

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李老師

2022-01-22 03:54:37 802人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

題目要表達(dá)的意思,，不是您這樣去理解的,。

您需要把這句話分為兩個(gè)層次：

1. 公司使用債券融資

說明有固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，影響的當(dāng)然是財(cái)務(wù)杠桿,。所以就有了以下解釋2中的財(cái)務(wù)杠桿的定義式,。

2. EBIT的減少為導(dǎo)致每股收益更大比例的減少

對(duì)的呀，因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿的定義式就是：

DFL=每股收益變動(dòng)百分比/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比

EBIT的減少當(dāng)然會(huì)導(dǎo)致每股收益更大比例的減少（因?yàn)閺墓缴峡矗篍BIT的變動(dòng)率它是每股收益發(fā)生改變的驅(qū)動(dòng)因素）,。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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