投資項(xiàng)目的評價方法

獨(dú)立項(xiàng)目是相容性投資,，各投資項(xiàng)目之間互不關(guān)聯(lián),、互不影響,，可以同時并存,。獨(dú)立投資項(xiàng)目決策考慮的是方案本身是否滿足某種決策標(biāo)準(zhǔn)。

1.凈現(xiàn)值法

（1）凈現(xiàn)值的概念與計(jì)算公式

凈現(xiàn)值,，是指特定項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額,，它是評價項(xiàng)目是否可行的最重要的指標(biāo)。

凈現(xiàn)值NPV=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

提示：

項(xiàng)目現(xiàn)金流量按照其發(fā)生的時間點(diǎn)不同,，可以分為：①項(xiàng)目建設(shè)期現(xiàn)金流量,；②項(xiàng)目經(jīng)營期現(xiàn)金流量；③項(xiàng)目壽命期末現(xiàn)金流量,。

未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值,，是指項(xiàng)目經(jīng)營期現(xiàn)金流量現(xiàn)值與項(xiàng)目壽命期末現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和。

原始投資額現(xiàn)值,，是指項(xiàng)目建設(shè)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

（2）項(xiàng)目評價

（3）凈現(xiàn)值法的特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：凈現(xiàn)值法具有廣泛適用性,，在理論上也比其他方法更完善,。

缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值反映一個項(xiàng)目按現(xiàn)金流量計(jì)量的凈收益的現(xiàn)值，是金額的絕對值,，在比較期限,、投資額不同的項(xiàng)目時有一定的局限性,。

2.現(xiàn)值指數(shù)法

（1）現(xiàn)值指數(shù)的概念與計(jì)算公式

現(xiàn)值指數(shù)，是指投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比值,，亦稱現(xiàn)值比率或獲利指數(shù),。

現(xiàn)值指數(shù)（PI）=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

提示：

現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資現(xiàn)值取得的毛收益現(xiàn)值。

（2）項(xiàng)目是否可行的判斷標(biāo)準(zhǔn)

PI＞1,，投資項(xiàng)目可行,。

（3）現(xiàn)值指數(shù)法的特點(diǎn)

①現(xiàn)值指數(shù)是一個相對數(shù)，反映投資的效率,；而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對數(shù),，反映投資的效益。

②投資額不同的項(xiàng)目之間的比較問題,，可以使用現(xiàn)值指數(shù)法,；現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但沒有消除項(xiàng)目期限的差異,。

③凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了資金的時間價值,，可以說明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率高于或低于資本成本，但沒有揭示項(xiàng)目本身可以達(dá)到的報(bào)酬率是多少,。

3.內(nèi)含報(bào)酬率法