2017注會《財管》例題：資本結(jié)構(gòu)決策分析方法2
3科
日均>3h
2017注冊會計師考試備考正處于基礎(chǔ)階段,，這段時間我們的主要目標就是為以后的復(fù)習(xí)打下良好基礎(chǔ),，為了幫助大家科學(xué)學(xué)習(xí)注冊會計師，小編準備了財管知識點例題,。
【知識點】資本結(jié)構(gòu)決策分析方法
【例題?計算題】A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元,，其中債務(wù)資本1400萬元(年利息140萬元);普通股資本210萬元(210萬股,，面值1元，市價5元),，資本公積1000萬元,，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴大經(jīng)營規(guī)模,，需要追加籌資2800萬元,，所得稅稅率25%，不考慮籌資費用因素,。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股400萬股,，每股發(fā)行價6元;同時向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%,。
乙方案：增發(fā)普通股200萬股,，每股發(fā)行價6元;同時溢價發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%,。
丙方案：不增發(fā)普通股,，溢價發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制,，需要補充向銀行借款300萬元,，利率10%。
要求：
(1)計算甲方案與乙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(2)計算乙方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(3)計算甲方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(4)判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式,。
【答案】
EBIT=690.88(萬元)
(4)當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤小于515.5萬元時應(yīng)采用甲方案,，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于515.5萬元但小于751.25萬元時應(yīng)選擇乙，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于751.25萬元時,，選擇丙,。
(三)企業(yè)價值比較法
1.判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標準
最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)。同時,，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下,，公司的資本成本也是最低的。
注會考試財管是一門非常重要的科目,，大家千萬不要懈怠,，學(xué)好經(jīng)濟法，在理解的基礎(chǔ)上記憶,，將它們靈活運用,。東奧小編會繼續(xù)為大家?guī)砀嗑实?/span>CPA考試學(xué)習(xí)攻略。
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