2018注會《財管》預習考點：考慮發(fā)行費用的資本成本的估計
3科
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2017注冊會計師考試結束，大多數(shù)考生還要繼續(xù)奮戰(zhàn),，備考之路遠沒有結束,，大家最好在這段時間預習注會各科知識點，小編整理財務成本管理知識點,，幫助大家打好基礎,，順利過關！
【所屬章節(jié)】
注冊會計師財務管理 第四章 資本成本——普通股資本成本的估計
【知識點】考慮發(fā)行費用的資本成本的估計
新發(fā)行普通股的成本:Ks=D1/[P0(1-f)]+g
【教材例】ABC公司現(xiàn)有資產(chǎn)1000萬元,，沒有負債,，全部為權益資本。其總資產(chǎn)凈利率為15%,，每年凈收益150萬元,，全部用于發(fā)放股利，公司的增長率為零,。公司發(fā)行在外的普通股100萬股,，每股息前稅后利潤1.5元(150萬元/100萬股)。股票的價格為每股10元,。公司為了擴大規(guī)模購置新的資產(chǎn)(該資產(chǎn)的期望報酬率與現(xiàn)有資產(chǎn)相同),，擬以每股10元的價格增發(fā)普通股100萬股，發(fā)行費用率為10%,。
要求：
計算新發(fā)普通股資本成本,，判斷該增資方案是否可行?
【答案】ABC Ks=1.5/[10×(1-10%)]+0=16.67%
由于資產(chǎn)報酬率(總資產(chǎn)凈利率)只有15%,，因此該增資方案不可行,。
【提示】留存收益資本成本的估計
留存收益資本成本的估計與普通股相似,，但無需考慮籌資費用。
注冊會計師成績查詢?nèi)肟?/strong>預計很快就會發(fā)布,，時間臨近,，大家做好準備。東奧會及時更新,，還有更多注冊會計師考試備考資料,，敬請關注。
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