2018注會《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：加權(quán)平均資本成本的計(jì)算

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-12-19 13:25:36

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

　　注冊會計(jì)師考試就像連綿的高山,，結(jié)束了這一次攀登，還有很多山峰等著我們?nèi)フ鞣?。大家最好在這段時間預(yù)習(xí)注會各科知識點(diǎn),，小編整理財(cái)務(wù)成本管理知識點(diǎn),，幫助大家打好基礎(chǔ)，順利過關(guān),！

　　【所屬章節(jié)】

　　CPA財(cái)管考點(diǎn) 第四章資本成本——加權(quán)平均資本成本的計(jì)算

　　【知識點(diǎn)】加權(quán)平均資本成本的計(jì)算

　　一,、加權(quán)平均資本成本的意義

　　加權(quán)平均資本成本是公司全部長期資本的平均成本，一般按各種長期資本的比例加權(quán)計(jì)算,，故稱加權(quán)平均資本成本,。

　　二、加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法

計(jì)算公式
權(quán)重的選擇	賬面價值加權(quán)	根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會計(jì)價值來衡量每種資本的比例,。缺點(diǎn)：賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu),，不一定符合未來的狀態(tài)；賬面價值會歪曲資本成本,。
	實(shí)際市場價值加權(quán)	根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價值比例衡量每種資本的比例,。缺點(diǎn)：由于市場價值不斷變動，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動,，計(jì)算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的,。
	目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)	指根據(jù)按市場價值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。優(yōu)點(diǎn)：這種方法可以選用平均市場價格,，回避證券市場價格變動頻繁的不便,；可以適用于公司評價未來的資本結(jié)構(gòu)，而不像賬面價值權(quán)數(shù)和實(shí)際市場價值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu),。

　　【例題·多選題】下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中,，正確的有( )。

　　A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重

　　B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時,，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會成本,，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

　　C.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開,，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重

　　D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時,，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

　　【答案】ABC

　　【解析】目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)是指根據(jù)按市場價值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例,，所以選項(xiàng)A正確;作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本,，只能是未來新的成本，現(xiàn)有的歷史成本,，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本,，選項(xiàng)B正確;存在發(fā)行費(fèi)用，會增加成本,，所以需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開,，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重，選項(xiàng)C正確;因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險,，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益,，對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本,，所以選項(xiàng)D錯誤,。

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