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債券概述16

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本知識(shí)點(diǎn)屬于《金融市場基礎(chǔ)知識(shí)》第五章-債券

【知識(shí)點(diǎn)】債券概述

債券概述16

（四）資產(chǎn)支持證券概念及分類

1,、 資產(chǎn)支持證券概念

在資產(chǎn)證券化過程中發(fā)行的以資產(chǎn)池為基礎(chǔ)的證券被稱為“資產(chǎn)支持證券”,。通過資產(chǎn)證券化,，將流動(dòng)性較低的資產(chǎn)(如銀行貸款,、應(yīng)收賬款、房地產(chǎn)等)轉(zhuǎn)化為具有較高流動(dòng)性的可交易證券,，提高了基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動(dòng)性,，便于投資者進(jìn)行投資;還可以改變發(fā)起人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善資產(chǎn)質(zhì)量,，加快發(fā)起人資金周轉(zhuǎn),。

2、 資產(chǎn)支持證券的基本分類

在資產(chǎn)證券化發(fā)展較為成熟的歐美市場,，傳統(tǒng)的證券化資產(chǎn)包括銀行的債權(quán)資產(chǎn),，如住房抵押貸款,、商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款、信用卡貸款,、汽車貸款,、企業(yè)貸款等;企業(yè)的債權(quán)資產(chǎn)，如應(yīng)收賬款,、設(shè)備租賃等,。這些傳統(tǒng)的證券化產(chǎn)品一般被統(tǒng)稱為資產(chǎn)支持證券(ABS)，MBS是基于房地產(chǎn)抵押貸款的證券化產(chǎn)品,，可以進(jìn)一步細(xì)分為住房抵押貸款支持證券(RMBS)和商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券(CMBS),。

ABS產(chǎn)品的分類相對(duì)而言更為繁雜，大致可以分為狹義的ABS和擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)兩類,。前者主要是基于某一類同質(zhì)資產(chǎn),，如汽車貸款、信用卡貸款,、學(xué)生貸款,、設(shè)備租賃等為標(biāo)的資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，也有期限在一年以下的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(ABCP);后者對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)則是一系列的債務(wù)工具,，如高息債券、新興市場企業(yè)債或國家債券,、銀行貸款,，甚至傳統(tǒng)的MBS等證券化產(chǎn)品。CDO又可根據(jù)債務(wù)工具的不同分為擔(dān)保債券憑證(CBO)和擔(dān)保貸款憑證(CLO),，前者以一組債券為基礎(chǔ)，后者以一組貸款為基礎(chǔ),。

（五）資產(chǎn)證券化興起的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因

1、 從發(fā)起人的角度

（1）增加資產(chǎn)的流動(dòng)性,，提高資本使用效率;

（2）提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況;

（3）實(shí)現(xiàn)低成本融資;

（4）增加收入來源,。

2,、 從投資者的角度

（1）提供多樣化的投資品種;

（2）提供更多的合規(guī)投資;

（3）降低資本要求，擴(kuò)大投資規(guī)模,。

學(xué)而不思則惘,，思而不學(xué)則殆。希望小編整理的證券從業(yè)金融市場基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)內(nèi)容能夠幫助到考生們備考復(fù)習(xí),。想要獲取更多證券從業(yè)資格考試相關(guān)知識(shí)點(diǎn)資訊,，請(qǐng)多多關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線,。

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