中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》第六章投資管理是重點(diǎn)章節(jié),，每年考試的分值占比都非常高,，因此要多加練習(xí)，做到熟練運(yùn)用公式,。下面為大家整理了《財(cái)務(wù)管理》第六章的章節(jié)練習(xí),，大家不要錯(cuò)過(guò),！

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第六章  投資管理

【單項(xiàng)選擇題】

1.甲公司目前有足夠的資金準(zhǔn)備投資于三個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目,，三個(gè)項(xiàng)目原始投資額和期限均不同，判斷三個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)先順序時(shí),，應(yīng)選擇的指標(biāo)是(　　),。

A. 凈現(xiàn)值

B. 現(xiàn)值指數(shù)

C. 年金凈流量

D. 內(nèi)含收益率

【正確答案】D

【答案解析】

在獨(dú)立投資方案比較性決策時(shí)，內(nèi)含收益率指標(biāo)綜合反映了各方案的獲利程度,，在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的?，F(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)反映了方案的獲利程度，適用于期限相同的獨(dú)立投資方案的決策,。

知識(shí)點(diǎn)：獨(dú)立投資方案的決策

2.某公司計(jì)劃增添一條生產(chǎn)流水線,，以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，需要投資50萬(wàn)元,，稅法規(guī)定折舊年限為10年,，殘值為5萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊,。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)可以持續(xù)6年,，6年后預(yù)計(jì)殘值為20萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%,，則該項(xiàng)目終結(jié)期現(xiàn)金流量為(　　)萬(wàn)元。

A. 19.25

B. 20

C. 20.75

D. 23

【正確答案】C

【答案解析】

年折舊額=(50-5)/10=4.5(萬(wàn)元),，6年后的賬面價(jià)值=50-4.5×6=23(萬(wàn)元),，該項(xiàng)目終結(jié)期現(xiàn)金流量=20+(23-20)×25%=20.75(萬(wàn)元)。

知識(shí)點(diǎn)：項(xiàng)目現(xiàn)金流量

3. 某公司計(jì)劃增添一條生產(chǎn)流水線,，以擴(kuò)充生產(chǎn)能力,，需要投資100萬(wàn)元，于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，稅法規(guī)定折舊年限為10年,，殘值為10萬(wàn)元,，采用直線法計(jì)提折舊。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)可以持續(xù)6年,，6年后預(yù)計(jì)殘值為40萬(wàn)元,，適用所得稅稅率為25%。該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入為60萬(wàn)元,，付現(xiàn)成本為20萬(wàn)元,，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為(　　),?！疽阎?P/A,，10%,，6)=4.3553;(P/f,，10%，6)=0.5645】

A. 1.25

B. 1.63

C. 1.64

D. 1.93

【正確答案】 C

【答案解析】

年折舊額=(100-10)/10=9(萬(wàn)元),，6年后的賬面價(jià)值=100-9×6=46(萬(wàn)元)，該項(xiàng)目終結(jié)期現(xiàn)金流量=40+(46-40)×25%=41.5(萬(wàn)元),。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=(60-20)×(1-25%)+9×25%=32.25(萬(wàn)元)，該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)=[32.25×(P/A,，10%，6)+41.5×(P/F,，10%,，6)]/100=1.64。

知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)值指數(shù)

4. 下列關(guān)于債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率敏感性的說(shuō)法中,，正確的是(　　),。

A. 長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)小于短期債券

B. 市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感

C. 市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后,，市場(chǎng)利率的提高,，會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低

D. 在市場(chǎng)利率較高時(shí),，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券

【正確答案】D

【答案解析】

長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券,，在市場(chǎng)利率較低時(shí),，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券;在市場(chǎng)利率較高時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券,。選項(xiàng)A錯(cuò)誤,，選項(xiàng)D正確。市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí),，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感,，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng);市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后,，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感性減弱,，市場(chǎng)利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低,。選項(xiàng)B,、D錯(cuò)誤。

知識(shí)點(diǎn)：債券投資

【多項(xiàng)選擇題】

1. 下列投資決策指標(biāo)中,，可以用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的有(　　)。

A. 共同年限法

B. 凈現(xiàn)值法

C. 內(nèi)含收益率法

D. 年金凈流量法

【正確答案】 A,D

【答案解析】

壽命期不等的互斥投資方案比較時(shí)可以采用共同年限法或年金凈流量法,，選項(xiàng)A,、D正確。選項(xiàng)B適用于壽命期相同的互斥投資方案決策,。在互斥投資方案決策時(shí),，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不相等，內(nèi)含收益率法有時(shí)無(wú)法作出正確決策,。

知識(shí)點(diǎn)：互斥投資方案的決策

2. 下列各項(xiàng)中,，屬于內(nèi)含收益率法的優(yōu)點(diǎn)的有(　　)。

A. 反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率

B. 適用于對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案的評(píng)價(jià)

C. 適用于對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的互斥投資方案的評(píng)價(jià)

D. 可以直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的大小

【正確答案】A,B

【答案解析】

內(nèi)含收益率法的主要優(yōu)點(diǎn)在于：

第一,，內(nèi)含收益率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率,，易于被高層決策人員所理解。

第二,，對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策,，如果各方案原始投資額現(xiàn)值或者期限不同，可以通過(guò)計(jì)算各方案的內(nèi)含收益率,，反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平,。

內(nèi)含收益率法的主要缺點(diǎn)在于：

第一，計(jì)算復(fù)雜,，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小,。

第二，在互斥投資方案決策時(shí),，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等,，有時(shí)無(wú)法作出正確的決策,。

知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含收益率

3. 根據(jù)固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型可知，股票投資內(nèi)部收益率包括(　　),。

A. 本期股利收益率

B. 預(yù)期股利收益率

C. 股利增長(zhǎng)率

D. 股票增長(zhǎng)率

【正確答案】B,C

【答案解析】

根據(jù)固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型可知,，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0;另一部分是股利增長(zhǎng)率g。

知識(shí)點(diǎn)：股票投資

【判斷題】

1. 全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入,，建設(shè)期為零,，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)投資回收期等于按內(nèi)含收益率法確定的年金現(xiàn)值系數(shù),。(　　)

【正確答案】 對(duì)

【答案解析】

內(nèi)含收益率法中,，原始投資額=投產(chǎn)后每年相等的現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)，所以,，年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的現(xiàn)金凈流量;而靜態(tài)回收期=原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的現(xiàn)金凈流量,，所以年金現(xiàn)值系數(shù)=靜態(tài)回收期。

知識(shí)點(diǎn)：回收期

2. 如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等,，對(duì)于獨(dú)立投資方案,，凈現(xiàn)值法有時(shí)無(wú)法作出正確決策。(　　)

【正確答案】 對(duì)

【答案解析】

獨(dú)立投資方案,，是指兩個(gè)以上投資項(xiàng)目互不依賴(lài),，可以同時(shí)并存。在獨(dú)立投資方案比較中,，盡管某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于其他項(xiàng)目,，但所需投資額大，獲利能力可能低于其他項(xiàng)目,，而該項(xiàng)目與其他項(xiàng)目又是非互斥的,，因此只憑凈現(xiàn)值大小無(wú)法決策。

知識(shí)點(diǎn)：凈現(xiàn)值

3. 年金凈流量指標(biāo)大于零,，說(shuō)明每年平均的現(xiàn)金流入能抵補(bǔ)現(xiàn)金流出,。(　　)

【正確答案】 對(duì)

【答案解析】

與凈現(xiàn)值指標(biāo)一樣，年金凈流量指標(biāo)大于零,，說(shuō)明每年平均的現(xiàn)金流入能抵補(bǔ)現(xiàn)金流出,，投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(或凈終值)大于零，方案的收益率大于所要求的收益率,，方案可行,。

知識(shí)點(diǎn)：年金凈流量

4. 企業(yè)購(gòu)入的新設(shè)備性能提高，擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力,，這種設(shè)備重置屬于替換重置,。(　　)

【正確答案】 錯(cuò)

【答案解析】

如果購(gòu)入的新設(shè)備性能提高，擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力,，這種設(shè)備重置屬于擴(kuò)建重置,。

知識(shí)點(diǎn)：固定資產(chǎn)更新決策

中級(jí)會(huì)計(jì)考試備考已經(jīng)到了沖刺階段,，考生們保持初心，摒棄焦慮,，努力學(xué)習(xí)吧,！祝大家都可以通過(guò)自己的努力，取得中級(jí)會(huì)計(jì)師資格證,！

注：以上習(xí)題是由東奧教研團(tuán)隊(duì)提供

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