互斥投資方案的決策_(dá)2024年中級會計(jì)財務(wù)管理需要掌握知識點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：zhangfan2024-07-26 15:33:31

不付出,，就不會有回報,！2024年中級會計(jì)職稱備考正在進(jìn)行中，希望大家能好好把握時間進(jìn)行學(xué)習(xí),，下面整理相關(guān)知識點(diǎn),，快來學(xué)習(xí)相關(guān)內(nèi)容！

點(diǎn)擊查看更多知識點(diǎn)

【知識點(diǎn)】互斥投資方案的決策

【所屬章節(jié)】第六章投資管理

中級會計(jì)知識點(diǎn)打卡

互斥投資方案的決策

互斥方案	方案之間互相排斥,，不能并存,，因此決策的實(shí)質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策,。
決策性質(zhì)	選擇決策要解決的問題是應(yīng)該淘汰哪個方案,，即選擇最優(yōu)方案。
決策目標(biāo)	互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標(biāo)準(zhǔn),。
決策指標(biāo)	一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策,。由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而在項(xiàng)目資本成本相同時,，年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法,。
總結(jié)		（一）壽命期相同，比較凈現(xiàn)值,；（二）壽命期不同,，項(xiàng)目資本成本相同時，比較年金凈流量（若比較NPV,，必須按共同的有效壽命期計(jì)算凈現(xiàn)值）,。（三）壽命期不同，項(xiàng)目資本成本也不同時,，還需在年金凈流量基礎(chǔ)上進(jìn)一步計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值,。
理由		財務(wù)管理目標(biāo)：股東財富最大化

(一)項(xiàng)目的壽命期相等時，比較凈現(xiàn)值,。

(二)項(xiàng)目的壽命期不相等時

決策方法

決策原則

共同年限法

選擇調(diào)整后凈現(xiàn)值大的方案

年金凈流量法

選擇年金凈流量大的方案

當(dāng)兩項(xiàng)目資本成本不同時,，還需進(jìn)一步計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值

1.共同年限法

適用條件	如果兩個互斥項(xiàng)目壽命期不相等，其凈現(xiàn)值沒有可比性
計(jì)算方法	因?yàn)榘凑粘掷m(xù)經(jīng)營假設(shè),，假設(shè)投資項(xiàng)目在終止時進(jìn)行重置,，通過重置使兩個項(xiàng)目達(dá)到相等的年限，然后比較其調(diào)整后的凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值最大的方案,。方法一：重置現(xiàn)金流方法二：重置凈現(xiàn)值
示例	A項(xiàng)目3年,，B項(xiàng)目2年，最小公倍數(shù)為6年,，A重置1次,，B重置2次，將計(jì)算期調(diào)整為相同年限,。
決策標(biāo)準(zhǔn)	選擇調(diào)整凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu),。
提示	共同年限采用最小公倍數(shù)確定。

2.年金凈流量法

適用條件	年金凈流量法是用于期限不同互斥項(xiàng)目比較的另一種方法,，它比共同年限法要簡單,。
計(jì)算方法	①計(jì)算兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,； ②分別計(jì)算年金凈流量：年金凈流量=該方案凈現(xiàn)值/（P/A,i,n） ③當(dāng)兩項(xiàng)目資本成本不同時,，還需進(jìn)一步計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值，即用年金凈流量除以各自對應(yīng)的資本成本永續(xù)凈現(xiàn)值=年金凈流量/資本成本
決策標(biāo)準(zhǔn)	永續(xù)凈現(xiàn)值或年金凈流量最大的方案為優(yōu),。
提示	如果項(xiàng)目的資本成本相同,，永續(xù)凈現(xiàn)值可以不用計(jì)算，直接根據(jù)年金凈流量判斷項(xiàng)目的優(yōu)劣,。

>>>相關(guān)練習(xí)題

【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策,，資本成本為10%，有四個方案可供選擇,。其中甲方案的項(xiàng)目壽命期為5年,，凈現(xiàn)值為600萬元;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.93;丙方案的項(xiàng)目壽命期為10年，年金凈流量為100萬元;丁方案的內(nèi)含收益率為8%,。最優(yōu)的投資方案是(　　),。【已知：(P/A,，10%,，5)=3.7908】

A. 甲方案

B. 乙方案

C. 丙方案

D. 丁方案

【正確答案】A

【答案解析】

由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含收益率8%小于資本成本10%,，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項(xiàng)目壽命期不等,，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=600/(P/A,，10%,，5)=600/3.7908=158.28(萬元)，高于丙方案年金凈流量100萬元,，所以甲方案最優(yōu),。

注：以上中級會計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師《財務(wù)管理》2024年授課講義

（本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

打印

精選推薦