凈現(xiàn)值_2024年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理需要掌握知識(shí)點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：zhangfan2024-07-24 16:01:59

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【知識(shí)點(diǎn)】凈現(xiàn)值

【所屬章節(jié)】第六章投資管理

中級(jí)會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)打卡

凈現(xiàn)值

(一)概念和計(jì)算

概念

一個(gè)投資項(xiàng)目,，其未來（營(yíng)業(yè)期含終結(jié)期）現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額（投資期）現(xiàn)值之間的差額，稱為凈現(xiàn)值,。

計(jì)算

凈現(xiàn)值（NPV）

＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值

即：項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和,。

(二)決策標(biāo)準(zhǔn)

決策

①凈現(xiàn)值為正，方案可行,，說明方案的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的報(bào)酬率,；
②凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取,，說明方案的實(shí)際投資報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率,。
③當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明方案的投資報(bào)酬剛好達(dá)到所要求的投資報(bào)酬,，方案也可行,。

含義

凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案收益超過基本收益后的剩余收益。其他條件相同時(shí),，凈現(xiàn)值越大,，方案越好。

(三)計(jì)算步驟

第一,，測(cè)定投資方案各年的現(xiàn)金流量,，包括現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量，并計(jì)算出各年的現(xiàn)金凈流量,。

第二,，設(shè)定投資方案采用的折現(xiàn)率。

第三,，按設(shè)定的折現(xiàn)率,，將各年的現(xiàn)金凈流量折算成現(xiàn)值。

第四,，將未來的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值進(jìn)行比較,，若前者大于或等于后者，方案可行;若前者小于后者,，方案不可行,，說明方案的實(shí)際收益率達(dá)不到投資者所要求的收益率。

(四)折現(xiàn)率選擇

計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí),，要按預(yù)定的折現(xiàn)率對(duì)投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量和原始投資進(jìn)行貼現(xiàn),。預(yù)定折現(xiàn)率為投資者期望的最低投資報(bào)酬率,。折現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)：

1、以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn);

2,、以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn);

3,、以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。

(二)優(yōu)缺點(diǎn)——優(yōu)點(diǎn)

（1）適用性強(qiáng),，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策,。

（2）能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。

凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的折現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求,，就能有效的考慮投資風(fēng)險(xiǎn),。

(二)優(yōu)缺點(diǎn)——缺點(diǎn)

（1）所采用的折現(xiàn)率不易確定。如果兩方案采用不同的折現(xiàn)率貼現(xiàn),，采用凈現(xiàn)值法不能夠得出正確結(jié)論,。同一方案中，如果要考慮投資風(fēng)險(xiǎn),，要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不易確定,。

【備注】?jī)?nèi)含收益率指標(biāo)可以克服這一缺點(diǎn)。

（2）不便于對(duì)原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策,。

【備注】現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)可以克服這一缺點(diǎn),。

（3）凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

【備注】年金凈流量指標(biāo)可以克服這一缺點(diǎn),。

>>>相關(guān)練習(xí)題

已知某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量分別為：NCF0=-100元,，NCF1=0元，NCF2-6=200元,，投資人要求的必要收益率為10%,，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為(　　)元。[已知：(P/A,，10%,，5)=3.7908;(P/F，10%,，1)=0.9091]

A. 658.16

B. 589.24

C. 489.16

D. 689.24

【正確答案】 B

【答案解析】

凈現(xiàn)值=-100+200×(P/A，10%,，5)×(P/F,，10%，1)=589.24(元),。

注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師《財(cái)務(wù)管理》2024年授課講義

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