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是怎么判斷該債券屬于可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券的

是怎么判斷該債券屬于可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券的？

基本每股收益可轉(zhuǎn)換債券 2019-05-17 18:14:18

問題來源：

某公司2017年年初發(fā)行了面值1000元的債券10000張,，債券期限5年,，票面利率為2%（如果單獨(dú)發(fā)行一般公司債券，票面利率需要設(shè)定為6%）,，每年年末付息,。同時(shí)每張債券的認(rèn)購(gòu)人獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證,，行權(quán)比例為2∶1,，行權(quán)價(jià)格為8元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為24個(gè)月（即2017年1月1日～2019年1月1日）,，行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個(gè)交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）,。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。
公司2017年年末A股總數(shù)為30億股（當(dāng)年未增資擴(kuò)股）,，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9億元,。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格為1.5元,。
要求：

（1）計(jì)算公司發(fā)行該附帶認(rèn)股權(quán)證債券相比一般債券2017年可節(jié)約的利息為多少,？

2017年可節(jié)約的利息=1000×10000×（6%-2%）=400000（元）

（2）2017年公司的基本每股收益為多少？

基本每股收益=9/30=0.3（元）

（3）為促使權(quán)證持有人行權(quán),，股價(jià)應(yīng)達(dá)到的水平最低為多少,？公司市盈率維持在20倍的水平，基本每股收益最低應(yīng)達(dá)到多少,？

為促使權(quán)證持有人行權(quán),，股價(jià)應(yīng)達(dá)到的最低水平是8元。
每股收益=市價(jià)/市盈率=8/20=0.4（元）

（4）判斷該債券屬于哪種可轉(zhuǎn)換債券,，利用這種籌資方式,，公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)有哪些？（★★★）

該債券屬于可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券,，這類債券發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證,，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合,。
利用這種籌資方式公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)首先是仍然需要還本付息（利息雖然低但仍有固定的利息負(fù)擔(dān)），其次是如果未來股票價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格,，認(rèn)股權(quán)證持有人不會(huì)行權(quán),，公司就無法完成股票發(fā)行計(jì)劃，無法籌集到相應(yīng)資金,。

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樊老師

2019-05-17 22:37:40 1688人瀏覽

尊敬的學(xué)員,，您好：

附認(rèn)股權(quán)證的債券都是默認(rèn)為是可分離交易的債券，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證行權(quán)不影響投資者繼續(xù)持有債券,。

明天的你會(huì)感激現(xiàn)在拼命的自己,，加油！
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