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第三問考慮利息費用？

第（3）問,，在計算保本銷售量的時候,，固定成本是經(jīng)營性固定成本不含利息費用,，但為什么在計算目標凈利潤的銷售量時，固定費用就要加利息費呢,？

比較分析法權(quán)益乘數(shù) 2019-08-29 15:31:22

問題來源：

丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：

資料一：2016年開始生產(chǎn)和銷售P產(chǎn)品,，售價為0.9萬元/件,，全年生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷平衡,。丁公司適用的所得稅稅率為25%。

資料二：2016年財務報表部分數(shù)據(jù)如下表所示,。

2016年財務報表部分數(shù)據(jù)

單位：萬元

流動資產(chǎn)合計	27500	負債合計	35000
非流動資產(chǎn)合計	32500	所有者權(quán)益合計	25000
資產(chǎn)總計	60000	負債與所有者權(quán)益總計	60000

利潤表項目（年度數(shù)）

單位：萬元

營業(yè)收入	18000	利潤總額	3000
營業(yè)成本	11000	所得稅	750
期間費用	4000	凈利潤	2250

資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財務指標平均水平：總資產(chǎn)凈利率為4%,，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5次，營業(yè)凈利率為8%,，權(quán)益乘數(shù)為2,。

資料四：公司2016年營業(yè)成本中固定成本為4000萬元，變動成本為7000萬元,，期間費用中固定成本為2000萬元,，變動成本為1000萬元，利息費用為1000萬元,，假設(shè)2017年售價和成本性態(tài)不變,。

資料五：公司2017年目標凈利潤為2640萬元，預計利息費用為1200萬元,。

要求：

（1）根據(jù)資料二,，計算下列指標（計算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末數(shù)替代）：①總資產(chǎn)凈利率,；②權(quán)益乘數(shù),；③營業(yè)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,。

①總資產(chǎn)凈利率=2250/60000×100%=3.75%
②權(quán)益乘數(shù)=60000/25000=2.4
③營業(yè)凈利率=2250/18000×100%=12.5%
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=18000/60000=0.3（次）

（2）根據(jù)要求（1）的計算結(jié)果和資料三,，完成下列要求：①依據(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力和營運能力進行評價；②說明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因,。

①丁公司的權(quán)益乘數(shù)大于行業(yè)平均水平,，說明丁公司運用負債較多，償債風險大,，償債能力相對較弱,；丁公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于行業(yè)平均水平，說明丁公司與行業(yè)平均水平相比,，營運能力較差,。
②總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
所在行業(yè)平均的總資產(chǎn)凈利率=8%×0.5=4%
丁公司的總資產(chǎn)凈利率=12.5%×0.3=3.75%,，丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均總資產(chǎn)凈利率差異=3.75%-4%=-0.25%
營業(yè)凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響為：（12.5%-8%）×0.5=2.25%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響為：12.5%×（0.3-0.5）=-2.5%
丁公司總資產(chǎn)凈利率低于行業(yè)平均總資產(chǎn)凈利率的原因：營業(yè)凈利率高于行業(yè)平均水平導致總資產(chǎn)凈利率提高2.25%、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平導致總資產(chǎn)凈利率下降2.5%,，兩者綜合結(jié)果導致總資產(chǎn)凈利率下降0.25%,。

（3）根據(jù)資料一、資料四和資料五,，計算2017年的下列指標：①單位變動成本,；②保本點銷售量；③實現(xiàn)目標凈利潤的銷售量,；④實現(xiàn)目標凈利潤時的安全邊際量,。

①單位變動成本=（7000+1000）/20000=0.4（萬元/件）
②保本點銷售量=（4000+2000）/（0.9-0.4）=12000（件）
③實現(xiàn)目標凈利潤的銷售量=[2640/（1-25%）+1200+4000+2000]/（0.9-0.4）=21440（件）
④實現(xiàn)目標凈利潤時的安全邊際量=21440-12000=9440（件）。

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王老師

2019-08-29 20:05:35 2223人瀏覽

尊敬的學員,，您好：

因為量本利分析時利潤是息稅前利潤,，而本題給出的是凈利潤，所以要將凈利潤轉(zhuǎn)換為息稅前利潤,，而息稅前利潤=凈利潤/（1-T）+利息費用,。所以這里不是固定成本包括利息費用，而是息稅前利潤包括利息費用,。

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