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外部融資額如何計(jì)算,？

外部融資需要量的算式不太明白,，請(qǐng)解答一下怎么來的，主要是前半部分（1080之前）謝謝

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期長期償債能力分析 2019-06-19 17:41:09

問題來源：

戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè),，相關(guān)資料如下,。
資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動(dòng)幅度很大,，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8,，公司2016年各季度應(yīng)收賬款余額如下表所示。

2016年各季度應(yīng)收賬款余額表

單位：萬元

時(shí)間	年初	第一季度末	第二季度末	第三季度末	年末
金額	1380	2480	4200	6000	1260

資料二：戊公司2016年年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目余額及其與營業(yè)收入的關(guān)系如下表所示,。

2016年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目期末余額及其與營業(yè)收入的關(guān)系

資產(chǎn)項(xiàng)目	期末數(shù)（萬元）	與營業(yè)收入的關(guān)系	負(fù)債與股東權(quán)益項(xiàng)目	期末數(shù)（萬元）	與營業(yè)收入的關(guān)系
現(xiàn)金	2310	11%	短期借款	2000	N
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款	1260	6%	應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款	1050	5%
存貨	1680	8%	長期借款	2950	N
固定資產(chǎn)	8750	N	股本	7000	N
			留存收益	1000	N
資產(chǎn)總計(jì)	14000	25%	負(fù)債與股東權(quán)益總計(jì)	14000	5%

注：表中“N”表示該項(xiàng)目不能隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng),。
　　資料三：2016年度公司營業(yè)收入為21000萬元，營業(yè)成本為8400萬元,，存貨周轉(zhuǎn)期為70天,，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計(jì)算,。
資料四：公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力,，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元,，假設(shè)現(xiàn)金,、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、存貨,、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款項(xiàng)目與營業(yè)收入的比例關(guān)系保持不變,，增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2017年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元,，預(yù)計(jì)2017年度利潤留存率為45%,。
資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金,。
①按面值發(fā)行4000萬元的債券,，期限為5年，票面利率為8%,，每年付息一次,，到期一次還本,，籌資費(fèi)用率為2%，公司適用的所得稅稅率為25%,。
②向銀行借款解決其余資金缺口,，期限為1年，年名義利率為6.3%,，銀行要求公司保留10%的補(bǔ)償性余額,。
要求：

（1）根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算2016年度下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均余額,；②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期,；③經(jīng)營周期；④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期,。

①應(yīng)收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500（萬元）
②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均金額/日營業(yè)收入=3500/（21000/360）=60（天）
③經(jīng)營周期=60+70=130（天）
④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=130-66=64（天）

（2）根據(jù)資料二和資料三,，計(jì)算下列指標(biāo)：①2016年年末的權(quán)益乘數(shù)；②2016年度的營業(yè)毛利率,。

①2016年年末的權(quán)益乘數(shù)=14000/（7000+1000）=1.75
②2016年度的營業(yè)毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%

（3）根據(jù)資料二,、資料三和資料四，計(jì)算2017年度下列指標(biāo)：①利潤的留存額,；②外部融資需求量,。

①利潤的留存額=2400×45%=1080（萬元）
②外部融資需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（萬元）

（4）根據(jù)資料五，計(jì)算下列指標(biāo)：①發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值）,；②短期借款的年實(shí)際利率,。（2017年試卷Ⅱ）

發(fā)行債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%
②短期借款的年實(shí)際利率=6.3%/（1-10%）=7%。

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