股票價值計算中遞延永續(xù)現(xiàn)值為何要乘以（P/F,，15%，3）
遞延永續(xù)計算限制為什么只算了3期,？（P/F,，15%,，3）
問題來源：
（2）以要求（1）的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率,，采用股票估值模型計算甲公司股票的價值,。
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AI智能答疑老師
2025-06-22 11:13:18 131人瀏覽
您的這個問題很好理解。在這個股票估值模型中,，股利在前三年是固定的每年2元,，從第四年開始才以10%的增長率永續(xù)增長。因此,，當(dāng)我們計算永續(xù)增長部分的價值時,，需要先將這部分視為一個整體，計算其在第三年末（即增長開始前）的現(xiàn)值,，公式為 ([2 \times (1+10%)] / (15% - 10%) = 44) 元,。但這44元是第三年末的值,，要得到當(dāng)前價值,，我們必須將它折現(xiàn)回現(xiàn)在，也就是折現(xiàn)3年（從第3年到第0年）,，所以使用了 ((P/F, 15%, 3) = 0.6575) 這個因子,。簡而言之，3期折現(xiàn)是為了反映永續(xù)增長部分起始的時間點,，確保計算準(zhǔn)確對應(yīng)到當(dāng)前時點,。
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