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如何理解折價和溢價發(fā)行債券的補(bǔ)償機(jī)制

中級財務(wù)管理（2023）>1V1專享-光速基礎(chǔ)班-楊樹林>證券投資管理>21分11秒>講義段ID：7830222 理解哪句話是什么意思,？我不太理解

債券投資 2023-06-12 15:00:12

問題來源：

例題
　某債券面值1000元,，期限20年,，每年支付一次利息，到期歸還本金,，以市場利率作為評估債券價值的折現(xiàn)率,，目前的市場利率10%，如果票面利率分別為8%,、10%和12%,。
要求：分別計算債券的價值。

【答案】

Vb=80×（P/A,，10%，20）+1000×（P/F,，10%,，20）=829.69（元）
Vb=100×（P/A，10%,，20）+1000×（P/F,，10%，20）=999.96（元）
Vb=120×（P/A,，10%,，20）+1000×（P/F，10%,，20）=1170.23（元）
票面利率的不同,，導(dǎo)致債券價值不同：
理解：折價發(fā)行是對投資者未來少獲利息而給予的必要補(bǔ)償；溢價發(fā)行是為了對債券發(fā)行者未來多付利息而給予的必要補(bǔ)償。
平價發(fā)行
發(fā)行價格=債券面值
債券價值=債券面值
市場利率=票面利率
溢價發(fā)行
發(fā)行價格＞債券面值
債券價值＞債券面值
市場利率＜票面利率
折價發(fā)行
發(fā)行價格＜債券面值
債券價值＜債券面值
市場利率＞票面利率
查看完整問題

宮老師

2023-06-12 15:07:16 1274人瀏覽

哈嘍,！努力學(xué)習(xí)的小天使：

債券的面值,、票面利率等是在公司制定債券時就確定好的，票面利率是以當(dāng)時的市場利率為標(biāo)準(zhǔn)制定的,。

但是市場利率是變化的,，當(dāng)公司實(shí)際發(fā)行債券的時候，此時的市場利率不一定會與債券的票面利率相等了,。

票面利率的高低直接影響著債券未來支付利率的多少,，利息=面值×票面利率

當(dāng)發(fā)行時市場利率＞票面利率，此時投資者購買該債券未來獲得的利息少于以此時市場利率支付的利息,，那么投資者將不會購買此債券,，投資者此時會選擇以此時市場利率制定的債券。但是發(fā)行公司為了使該債券正常發(fā)行,，那么就會以低于債券面值的價格發(fā)行債券即折價發(fā)行債券,，以補(bǔ)償投資者未來少獲的利息。

當(dāng)發(fā)行時市場利率＜票面利率,，此時若該公司發(fā)行債券,，則未來支付的利息是多于以此時市場利率重新發(fā)行的債券的利息的，那么對于發(fā)行公司是不利的,，為了補(bǔ)償發(fā)行公司未來多支付的利息,，現(xiàn)在發(fā)行債券時的價格要高于債券的面值，即溢價發(fā)行,。

給您一個愛的鼓勵,，加油~

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