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營業(yè)現(xiàn)金凈流量計算公式有哪些,？

年金凈流量現(xiàn)值指數(shù) 2023-08-22 14:58:54

問題來源：

甲公司計劃在2021年初構建一條新生產(chǎn)線，現(xiàn)有A,、B兩個互斥投資方案,，有關資料如下：
資料一：A方案需要一次性投資30000000元，建設期為0,，該生產(chǎn)線可用3年,，按直線法計提折舊，凈殘值為0，第1年可取得稅后營業(yè)利潤10000000元,，以后每年遞增20%,。
資料二：B方案需要一次性投資50000000元,，建設期為0,，該生產(chǎn)線可用5年，按直線法計提折舊,，凈殘值為0,，投產(chǎn)后每年可獲得營業(yè)收入35000000元，每年付現(xiàn)成本為8000000元,。在投產(chǎn)期初需墊支營運資金5000000元,，并于營業(yè)期滿時一次性收回。
資料三：甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,，項目折現(xiàn)率為8%,。有關貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A，8%,，3）=2.5771,，（P/A，8%,，4）=3.3121,，（P/A，8%,，5）=3.9927,；（P/F，8%,，1）=0.9259,，（P/F，8%,，2）=0.8573,，（P/F，8%,，3）=0.7938,，（P/F，8%,，5）=0.6806,。
資料四：為籌集投資所需資金，甲公司在2021年1月1日按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,，每張面值100元,，票面利率為1%，按年計息,，每年年末支付一次利息,，一年后可以轉(zhuǎn)換為公司股票,，轉(zhuǎn)換價格為每股20元。如果按面值發(fā)行相同期限,、相同付息方式的普通債券,，票面利率需要設定為5%。
要求：
（1）根據(jù)資料一和資料三,，計算A方案的下列指標：①第1年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量,；②凈現(xiàn)值；③現(xiàn)值指數(shù),。
①年折舊額=30000000/3=10000000（元）
第1年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+年折舊額=10000000+10000000=20000000（元）
②第2年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=10000000×（1+20%）+10000000=22000000（元）
第3年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=10000000×（1+20%）2+10000000=24400000（元）

凈現(xiàn)值=-30000000+20000000×（P/F,，8%，1）+22000000×（P/F,，8%,，2）+24400000×（P/F，8%,，3）=26747320（元）
③現(xiàn)值指數(shù)=［20000000×（P/F,，8%，1）+22000000×（P/F,，8%,，2）+24400000×（P/F，8%,，3）］/30000000=1.89
或者,，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=（凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值）/原始投資額現(xiàn)值=（26747320+30000000）/30000000=1.89
（2）根據(jù)資料二和資料三，不考慮利息費用及其影響,，計算B方案的下列指標：①投資時點的現(xiàn)金凈流量,；②第1~4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；③第5年的現(xiàn)金凈流量,；④凈現(xiàn)值,。
①投資時點的現(xiàn)金凈流量=-（長期資產(chǎn)投資+墊支營運資金）=-（50000000+5000000）=-55000000（元）
②年折舊額=50000000/5=10000000（元）
第1~4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊×所得稅稅率=35000000×（1-25%）-8000000×（1-25%）+10000000×25%=22750000（元）
③第5年的現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量+固定資產(chǎn)處置現(xiàn)金流量+收回的墊支營運資金=22750000+0+5000000=27750000（元）
④

凈現(xiàn)值=-55000000+22750000×（P/A，8%,，4）+27750000×（P/F,，8%，5）=39236925（元）
（3）根據(jù)資料一,、資料二和資料三,，計算A方案和B方案的年金凈流量，據(jù)此進行投資方案選擇,，并給出理由,。
A方案年金凈流量=26747320/（P/A，8%，3）=10378844.44（元）
B方案年金凈流量=39236925/（P/A,，8%,，5）=9827165.83（元）
A方案年金凈流量大于B方案年金凈流量，所以選擇A方案,。
（4）根據(jù)資料四和要求（3）的計算選擇結果,，計算：①可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行當年比一般債券節(jié)約的利息支出；②可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率,。
①可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行當年比一般債券節(jié)約的利息支出=30000000×（5%-1%）=1200000（元）
②可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=100/20=5,。
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宮老師

2023-08-22 15:48:17 2656人瀏覽

尊敬的學員,，您好：

營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算我們常用的有3個公式，您說的是下面的第3個公式,，可是本題這里應用的是第2個公式,。具體用哪個公式看題中條件，用哪個方便就用哪個,。

1.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
2.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本
3.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

公式之間的轉(zhuǎn)換：
營業(yè)現(xiàn)金凈流量
=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅①
=營業(yè)收入-（營業(yè)成本-非付現(xiàn)成本）-所得稅
=營業(yè)收入-營業(yè)成本＋非付現(xiàn)成本-所得稅
=稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本②
=（收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本
=收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率
=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本抵稅額③


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