原始投資額什么時(shí)候考慮現(xiàn)值,，什么時(shí)候不考慮
第4小題中原始投資額80%為什么不用折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)，在計(jì)算第5小題時(shí)又折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)了？凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額，第4小題不是已經(jīng)計(jì)算出原始投資額了嗎？為何這里這個(gè)80%又折現(xiàn)了呢？
問題來源：
【例題·2015年計(jì)算題】甲公司擬投資100萬元購置一臺(tái)新設(shè)備,，年初購入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清,；新設(shè)備購入后可立即投入使用,，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)的凈殘值相同），按直線法計(jì)提折舊,。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金10萬元,，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。新設(shè)備投入使用后,，該公司每年新增凈利潤11萬元,。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
|
貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表 |
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|
年份（n） |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
（P/F,，12%,，n） |
0.8929 |
0.7972 |
0.7118 |
0.6355 |
0.5674 |
|
（P/A，12%,，n） |
0.8929 |
1.6901 |
2.4018 |
3.0373 |
3.6048 |
要求：
（1）計(jì)算新設(shè)備每年折舊額,。
（2）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量。
（3）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量,。
（4）計(jì)算原始投資額。
（5）計(jì)算新設(shè)備購置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,。
【答案及解析】
（1）每年折舊額=（100-5）/5=19（萬元）
（2）第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+11=30（萬元）
（3）第5年現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45（萬元）
（4）原始投資額=100+10=110（萬元）
（5）凈現(xiàn)值=30×（P/A,，12%，4）+45×（P/F,，12%,，5）-100×20%-10-100×80%×（P/F，12%,，1）=15.22（萬元）,。
樊老師
2020-07-10 17:29:19 5928人瀏覽
第4小問問的是原始投資額,，在本題里指的就是投資設(shè)備的金額,，所以不用考慮時(shí)間價(jià)值。而第5小問問的是凈現(xiàn)值,，凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值,，所以這個(gè)時(shí)候的原始投資額要考慮時(shí)間價(jià)值，需要將80%的投資款折現(xiàn),。注意問法：問原始投資額就不用折現(xiàn),；問原始投資額現(xiàn)值就需要折現(xiàn)；問凈現(xiàn)值則需要用到原始投資額現(xiàn)值,，求原始投資額現(xiàn)值就需要折現(xiàn),。
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