設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量如何計算？
第3題第2小題求第5年年末的現(xiàn)金凈流量,，不理解第5年年末設備取得的相關現(xiàn)金凈流量為什么是60-(60-32)*25%,，麻煩老師解答,，謝謝,！
問題來源：
新產(chǎn)品投產(chǎn)后,，預計年銷售量為5.5萬盒,，銷售價格為310元/盒。同時,，由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關系,，新產(chǎn)品投產(chǎn)后會使現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。
為該新產(chǎn)品項目追加籌資時的目標資本結構為債務權益比為3∶7,，債務融資均為長期借款,，稅前利息率為6%,，無籌資費。權益資本均為普通股和留存收益,。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%,。資本市場中的無風險利率為2%，市場組合的平均報酬率為8%,，β系數(shù)為1.49,。
要求：
（1）計算為新產(chǎn)品項目追加籌資時的邊際資本成本；
普通股和留存收益資本成本=2%+1.49×（8%-2%）=10.94%
邊際資本成本=0.3×6%×（1-25%）+0.7×10.94%=9%
（2）計算新產(chǎn)品項目的初始現(xiàn)金流量,、第5年年末的現(xiàn)金凈流量,；
初始現(xiàn)金凈流量=-800-250=-1050（萬元）
每年折舊=800×（1-4%）/4=192（萬元）
第5年年末賬面價值=800-192×4=32（萬元）
第5年年末設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量=60-（60-32）×25%=53（萬元）
第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+營運資金回收+設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+250+53-82.5=704.25（萬元）
（3）計算新產(chǎn)品項目的凈現(xiàn)值并進行決策。
新產(chǎn)品第1～4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+192×25%-82.5=449.25（萬元）
凈現(xiàn)值=449.25×（P/A,，9%,，4）+704.25×（P/F，9%,，5）-1050=863.13（萬元）
由于項目凈現(xiàn)值大于零,，所以該項目可行。
樊老師
2020-07-13 14:15:00 7297人瀏覽
因為第5年年末該設備預計市場價值為60萬元，說明我能賣60萬元,，但是第5年年末的賬面價值=原值-年折舊×使用年限=800-192×4=32（萬元）,，也就是這個設備值32萬元，那么說明我們賣賺了,，針對賺的這部分是要繳納所得稅的,，也就是需要繳納=（60-32）×25%，所以最終設備變現(xiàn)取得的相關現(xiàn)金凈流量=變現(xiàn)價值-繳納的稅=60-（60-32）×25%=53（萬元）,。
明天的你會感激現(xiàn)在拼命的自己,，加油！相關答疑
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