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優(yōu)先股股利為何不用剔除所得稅,？

請問計(jì)算優(yōu)先股的資本成本，是不用剔除25%所得稅的是嗎？

平均資本成本的計(jì)算個(gè)別資本成本的計(jì)算 2020-06-19 11:52:29

問題來源：

（2016年計(jì)算分析題）
甲公司2015年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款1000萬元，年利率為6%,，所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元,，票面年利率為6.86%，期限5年,，每年付息一次,，到期一次還本，籌資費(fèi)率為2%,；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元,，固定股息率為7.76%，籌資費(fèi)用率為3%,；公司普通股β系數(shù)為2,，一年期國債利率為4%，市場平均報(bào)酬率為9%,，公司適用的所得稅稅率為25%,，假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià),。
要求：

（1）計(jì)算甲公司長期銀行借款的資本成本,；

長期銀行借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%

（2）計(jì)算發(fā)行債券的資本成本；（不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）

債券資本成本=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.25%

（3）計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本,；

優(yōu)先股資本成本=7.76%/（1-3%）=8%

（4）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本,；

留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14%

（5）計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

加權(quán)平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%,。

查看完整問題

樊老師

2020-06-19 14:06:51 5610人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

因?yàn)閮?yōu)先股股利是用稅后利潤支付的,，所以不用再剔除所得稅了,，本身就是稅后的。

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