問題來源：
甲公司是一家制造企業(yè)，相關(guān)資料如下：
資料一：甲公司2018年年末長期資本為10000萬元，其中長期銀行借款2000萬元,，年利率為6%,，所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為8000萬元,，公司計劃在2019年追加籌集資金10000萬元,，其中按面值發(fā)行債券4000萬元,，票面年利率為7%,，期限5年,，每年付息一次，到期一次還本,，籌資費用率為3%,，發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬元，固定股息率為8%,，籌資費用率為4%,，公司普通股β系數(shù)為1.5，一年期國債利率為3%,，市場平均報酬率為9%,，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的影響,，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價,。
資料二：甲公司季節(jié)性采購一批商品，供應(yīng)商報價為500萬元,。付款條件為“2/10,，1/30，N/60”,。目前甲公司資金緊張,，預(yù)計到第60天才有資金用于支付，若要在60天內(nèi)付款只能通過借款解決,，銀行借款年利率為6%,。假定一年按360天計算。
資料三：甲公司生產(chǎn)銷售A,、B,、C三種產(chǎn)品,，銷售單價分別為100元、200元,、250元,；預(yù)計銷售量分別為120000件、80000件,、40000件,；預(yù)計各產(chǎn)品的單位變動成本分別為60元、140元,、140元,；預(yù)計固定成本總額為1000000元。（保本銷售量按四舍五入保留整數(shù)位）
要求：
（1）根據(jù)資料一計算下列指標(biāo)：
①計算甲公司長期銀行借款的資本成本,；
②計算發(fā)行債券的資本成本（不用考慮貨幣時間價值）,；
③計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本；
④利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本,；
⑤計算加權(quán)平均資本成本,。
②債券資本成本=7%×（1-25%）/（1-3%）=5.41%
③優(yōu)先股資本成本=8%/（1-4%）=8.33%
④留存收益資本成本=3%+1.5×（9%-3%）=12%
⑤加權(quán)平均資本成本=2000/20000×4.5%+8000/20000×12%+4000/20000×5.41%+6000/20000×8.33%=8.83%
（2）根據(jù)資料二完成下列要求：
①填寫下表（不需要列示計算過程）；
應(yīng)付賬款折扣分析表
單位：萬元
|
付款日 |
折扣率 |
付款額 |
折扣額 |
放棄折扣的信用成本率 |
銀行借款利息 |
享受折扣的凈收益 |
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第10天 |
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第30天 |
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第60天 |
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|
|
②請做出選擇,，并說明理由,。
①
應(yīng)付賬款折扣分析表
單位：萬元
|
付款日 |
折扣率 |
付款額 |
折扣額 |
放棄折扣的信用成本率 |
銀行借款利息 |
享受折扣的凈收益 |
|
第10天 |
2% |
490 |
10 |
14.69% |
4.08 |
5.92 |
|
第30天 |
1% |
495 |
5 |
12.12% |
2.48 |
2.52 |
|
第60天 |
0 |
500 |
0 |
0.00% |
0 |
0 |
②應(yīng)當(dāng)選擇在第10天付款。
理由：在第10天付款,，凈收益為5.92萬元,，在第30天付款，凈收益為2.52萬元,，在第60天付款,，凈收益為0，所以應(yīng)當(dāng)選擇凈收益最大的第10天付款,。
（3）根據(jù)資料三完成下列計算：
①按加權(quán)平均法進行多種產(chǎn)品的保本分析,，計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。
②按聯(lián)合單位法計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額,。
③按分算法進行多種產(chǎn)品的保本分析，假設(shè)固定成本按邊際貢獻的比重分配,，計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額,。
④按順序法，按樂觀排列順序,，進行多種產(chǎn)品的保本分析,，計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。
①加權(quán)平均法
加權(quán)平均邊際貢獻率=［120000×（100-60）+80000×（200-140）+40000×（250-140）］/（120000×100+80000×200+40000×250）=36.84%
綜合保本銷售額=1000000/36.84%=2714440.83（元）
營業(yè)收入合計=120000×100+80000×200+40000×250=38000000（元）
A產(chǎn)品保本銷售額=2714440.83×120000×100/38000000=857191.84（元）
B產(chǎn)品保本銷售額=2714440.83×80000×200/38000000=1142922.46（元）
C產(chǎn)品保本銷售額=2714440.83×40000×250/38000000=714326.53（元）
A產(chǎn)品保本銷售量=857191.84/100=8572（件）
B產(chǎn)品保本銷售量=1142922.46/200=5715（件）
C產(chǎn)品保本銷售量=714326.53/250=2857（件）
②聯(lián)合單位法
產(chǎn)品銷量比=A∶B∶C=120000∶80000∶40000=3∶2∶1
聯(lián)合單價=3×100+2×200+1×250=950（元）
聯(lián)合單位變動成本=3×60+2×140+1×140=600（元）
聯(lián)合保本量=1000000/（950-600）=2857（件）
A產(chǎn)品保本銷售量=2857×3=8571（件）
B產(chǎn)品保本銷售量=2857×2=5714（件）
C產(chǎn)品保本銷售量=2857×1=2857（件）
A產(chǎn)品保本銷售額=8571×100=857100（元）
B產(chǎn)品保本銷售額=5714×200=1142800（元）
C產(chǎn)品保本銷售額=2857×250=714250（元）
③分算法
A產(chǎn)品邊際貢獻=（100-60）×120000=4800000（元）
B產(chǎn)品邊際貢獻=（200-140）×80000=4800000（元）
C產(chǎn)品邊際貢獻=（250-140）×40000=4400000（元）
邊際貢獻總額=4800000+4800000+4400000=14000000（元）
分配給A產(chǎn)品的固定成本=4800000×1000000/14000000=342857.14（元）
分配給B產(chǎn)品的固定成本=4800000×1000000/14000000=342857.14（元）
分配給C產(chǎn)品的固定成本=4400000×1000000/14000000=314285.71（元）
A產(chǎn)品的保本銷售量=342857.14/（100-60）=8571（件）
A產(chǎn)品的保本銷售額=8571×100=857100（元）
B產(chǎn)品的保本銷售量=342857.14/（200-140）=5714（件）
B產(chǎn)品的保本銷售額=5714×200=1142800（元）
C產(chǎn)品的保本銷售量=314285.71/（250-140）=2857（件）
C產(chǎn)品的保本銷售額=2857×250=714250（元）,。
④順序法：
A邊際貢獻率=（100-60）/100=40%
B邊際貢獻率=（200-140）/200=30%
C邊際貢獻率=（250-140）/250=44%
按樂觀順序,，邊際貢獻率由大到小依次為C產(chǎn)品,、A產(chǎn)品、B產(chǎn)品,，固定成本應(yīng)先由C產(chǎn)品來補償,，目前C產(chǎn)品的銷售量為40000件，最多只能彌補固定成本=（250-140）×40000=4400000（元）,，由于固定成本總額只有1000000元,，因此可全部由C產(chǎn)品來補償。
企業(yè)要想達到保本狀態(tài),，C產(chǎn)品的銷售量（額）需達到：
C產(chǎn)品保本銷售量=1000000/（250-140）=9091（件）
C產(chǎn)品保本銷售額=9091×250=2272750（元）
當(dāng)C產(chǎn)品銷售額達到2272750元,，即銷售9091件時，企業(yè)保本,。企業(yè)的保本狀態(tài)與A產(chǎn)品,、B產(chǎn)品無關(guān)。
樊老師
2019-08-28 17:15:38 3078人瀏覽
如果在第30天付款，放棄折扣的信用成本率=[折扣率/（1-折扣率）]*[360/（信用期-折扣期）]=[1%/（1-1%）]*[360/（60-30）]=12.12%,。
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