“6個不得”的,，理解不明白

不得集合競價,，連續(xù)競價電子撮合 ,，做市商,，還有不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化單位持續(xù)掛牌交易,，都分別如何理解,。能各自舉個例子解釋一下嗎,，謝謝!

《證券法》的適用范圍 2024-05-12 23:08:49

問題來源：

3.發(fā)行方式與交易場所的聯(lián)系

（1）公開發(fā)行的證券,，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所（目前主要指全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，簡稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）交易。

（2）非公開發(fā)行的證券,，可以在證券交易所,、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所、按照國務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場轉(zhuǎn)讓,。

4.北京證券交易所

（1）北京證券交易所是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的中國第一家公司制證券交易所,，受中國證監(jiān)會監(jiān)督管理。

（2）北京證券交易所適用注冊制,，公開發(fā)行申請報北京證券交易所審核并經(jīng)中國證監(jiān)會注冊,。

（3）發(fā)行人范圍

①交易所設(shè)立之初的存量發(fā)行人為全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)原精選層的掛牌公司；

②發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司,。

（4）發(fā)行人申請在北京證券交易所公開發(fā)行股票,，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；

②具有持續(xù)經(jīng)營能力,，財務(wù)狀況良好,；

③最近3年財務(wù)會計報告無虛假記載，被出具無保留意見審計報告,；

④依法規(guī)范經(jīng)營,。

（5）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人存在下列情形之一的,，發(fā)行人不得公開發(fā)行股票：

①最近3年內(nèi)存在貪污,、賄賂、侵占財產(chǎn),、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪,；

②最近3年內(nèi)存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全,、公共安全,、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全,、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為,；

③最近1年內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰。

（6）投資者范圍

發(fā)行人僅得向不特定的合格投資者進(jìn)行公開發(fā)行,。

5.區(qū)域性股權(quán)市場“6不得”

（1）不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行,；

（2）不得采取集中交易方式進(jìn)行交易（可以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、依法進(jìn)行拍賣,，但不得采取集合競價,、連續(xù)競價、電子撮合,、匿名交易,、做市商等交易方式）,；

（3）不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；

（4）權(quán)益持有人累計不得超過200人,；

（5）不得以集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易,；

（6）未經(jīng)國務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準(zhǔn)，不得設(shè)立從事保險,、信貸,、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場所，其他任何交易場所也不得從事保險,、信貸,、黃金等金融產(chǎn)品交易。

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李老師

2024-05-13 15:44:47 255人瀏覽

尊敬的學(xué)員您好：

“6個不得”是區(qū)域性股權(quán)市場的重要規(guī)定,，旨在規(guī)范市場行為,，保護(hù)投資者利益。以下是對您提到的幾個“不得”的詳細(xì)解釋和舉例：

不得集合競價：集合競價是在一段時間內(nèi)接收買賣申報后一次性集中撮合的競價方式,。在區(qū)域性股權(quán)市場,，禁止這種方式是為了避免過度投機(jī)和價格波動。例如,，某公司股票在開盤前進(jìn)行集合競價,，可能會導(dǎo)致股價的大幅波動，這在區(qū)域性股權(quán)市場是不被允許的,。

不得連續(xù)競價：連續(xù)競價是交易過程中,，對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。禁止連續(xù)競價也是為了維持市場的穩(wěn)定和有序,。例如,，在連續(xù)競價機(jī)制下，股價可能因大量買賣指令而迅速變化,，這在區(qū)域性股權(quán)市場是不被接受的,。

不得電子撮合：電子撮合是通過計算機(jī)系統(tǒng)自動匹配買賣雙方的交易指令。在區(qū)域性股權(quán)市場,，更強(qiáng)調(diào)交易的透明度和可控性,，因此禁止電子撮合。例如,，使用電子撮合系統(tǒng)可能導(dǎo)致交易迅速且不可控,，這與區(qū)域性股權(quán)市場的規(guī)范不符。

不得做市商：做市商是指承擔(dān)某一特定證券的雙向報價任務(wù),，并隨時準(zhǔn)備在該價位上接受公眾投資者的買賣要求,。在區(qū)域性股權(quán)市場，由于市場規(guī)模和流動性有限,，做市商制度可能引發(fā)市場操縱等問題,，因此被禁止。

不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化單位持續(xù)掛牌交易：這意味著在區(qū)域性股權(quán)市場,，不能將權(quán)益（如股票）按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)單位（如每股）進(jìn)行連續(xù)不斷的交易,。這樣做是為了防止市場過度投機(jī)和保持市場的穩(wěn)定性。例如,，如果允許按照標(biāo)準(zhǔn)化單位持續(xù)掛牌交易,，可能會導(dǎo)致大量頻繁的買賣行為，從而增加市場的不確定性和風(fēng)險,。