實體現(xiàn)金流量為何不受資本結(jié)構(gòu)影響,？
財務(wù)成本管理（2023）>巧學(xué)基礎(chǔ)班-陳慶杰>現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（1）>41分51秒>講義段ID：7568050
實體現(xiàn)金流等于股權(quán)現(xiàn)金流加債務(wù)現(xiàn)金流號，既然股權(quán)現(xiàn)金流受資本結(jié)構(gòu)影響,，為什么實體現(xiàn)金流反而不受影響,？
問題來源：
【答案】BD
【解析】實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資者(包括股東和債權(quán)人)的稅后現(xiàn)金流量,，選項A錯誤,；選項B正確。選項C是股利現(xiàn)金流量的概念,，不是實體現(xiàn)金流量的概念，選項C錯誤,。實體現(xiàn)金流量通常不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響,，盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本并進(jìn)而影響企業(yè)價值,，但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上,，而不改變實體現(xiàn)金流量，選項D正確,。
劉老師
2024-01-15 19:32:21 825人瀏覽
這里是有一個前提的,，也就是當(dāng)總資產(chǎn)規(guī)模不變的時候，實體現(xiàn)金流量不受資本結(jié)構(gòu)的影響,，股權(quán)現(xiàn)金流量受資本結(jié)構(gòu)的影響,，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，實體現(xiàn)金流量代表的是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營賺取的現(xiàn)金流量,，實體現(xiàn)金流量來自于經(jīng)營活動，比如說企業(yè)有資產(chǎn)100萬元,，企業(yè)的100萬元賺取了50萬元的實體現(xiàn)金流量,，這50萬元的現(xiàn)金流量就是這100萬元賺取的,，但是和這100萬元的結(jié)構(gòu)無關(guān)，也就是無論這100萬元中有多少是負(fù)債,，有多少是所有者權(quán)益,，都與這50萬元的實體現(xiàn)金流量無關(guān),。因為實體現(xiàn)金流量就是100萬元的資產(chǎn)經(jīng)營賺取的，資產(chǎn)都是一樣的,。但是股權(quán)現(xiàn)金流量就不行了,，因為股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量，股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量是分給股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流量,，資本結(jié)構(gòu)不同,，股東和債權(quán)人得到的現(xiàn)金流量就不同，所以與資本結(jié)構(gòu)相關(guān),。
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