計算經(jīng)濟增加值時為何不用公司設(shè)定的資本成本,？
財務(wù)成本管理（2024）>輕一基礎(chǔ)精講班-閆華紅>經(jīng)濟增加值>44分27秒>講義段ID：8376492
這里加權(quán)平均資本成本為啥不用2010年的目標的權(quán)益資本和債務(wù)資本呢,？謝謝老師！
問題來源：
例題·計算分析題·2011年
（1）A公司2010年的銷售收入為2500萬元，營業(yè)成本為1340萬元,，銷售及管理費用為500萬元,，利息費用為236萬元,。
（2）A公司2010年的平均總資產(chǎn)為5200萬元，平均金融資產(chǎn)為100萬元,，平均經(jīng)營負債為100萬元,，平均股東權(quán)益為2000萬元。
（3）目前資本市場上等風(fēng)險投資的權(quán)益成本為12%,，稅前凈負債成本為8%；2010年A公司董事會對A公司要求的目標權(quán)益資本成本為15%,，要求的目標稅前凈負債成本為8%。
（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。
要求：
（1）計算A公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率,、權(quán)益凈利率,。
（2）計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。計算時需要調(diào)整的事項如下：為擴大市場份額,，A公司2010年年末發(fā)生營銷支出200萬元，全部計入銷售及管理費用,，計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該營銷費用資本化（提示：調(diào)整時按照復(fù)式記賬原理,，同時調(diào)整稅后經(jīng)營凈利潤和凈經(jīng)營資產(chǎn)）,。
【答案】
（1）稅后凈營業(yè)利潤=（2500-1340-500）×（1-25%）=495（萬元）
稅后利息費用=236×（1-25%）=177（萬元）
凈利潤=495-177=318（萬元）
平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=5200-100-100=5000（萬元）
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=495/5000=9.9%
權(quán)益凈利率=318/2000=15.9%
（2）市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本=12%×2/5+8%×（1-25%）×3/5=8.4%
調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤=495+200×（1-25%）=495+150=645（萬元）
調(diào)整后的平均資本占用=5000+150=5150（萬元）
披露的經(jīng)濟增加值=645-5150×8.4%=212.4（萬元）,。
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李老師
2024-08-04 12:31:29 296人瀏覽
哈嘍,！努力學(xué)習(xí)的小天使：
在計算披露的經(jīng)濟增加值時，通常使用基于市場的資本成本,，而不是公司內(nèi)部設(shè)定的目標資本成本,。市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本反映了投資者在公開市場上要求的回報率,，這通常比公司內(nèi)部的目標資本成本更客觀、更具代表性,。使用市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本可以更準確地評估公司為股東創(chuàng)造的價值,。因此，在這個例子中，我們使用了市場上等風(fēng)險投資的權(quán)益成本和稅前凈負債成本來計算加權(quán)平均資本成本,，而不是A公司董事會設(shè)定的目標權(quán)益資本成本和目標稅前凈負債成本。
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