4.鴻達(dá)公司是一家上市公司,，其股票在我國(guó)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易,，鴻達(dá)公司有關(guān)資料如下：

資料一：X是鴻達(dá)公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2019年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為3000萬元,，變動(dòng)成本為2000萬元,，該利  潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為250萬元。由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無法控制的固定成本為150萬元,。

資料二：Y是鴻達(dá)公司下設(shè)的一個(gè)投資中心,，年初已占用的投資額為10000萬元，部門稅前投資報(bào)酬率為15%,，2020年年初有一個(gè)投資額為5000萬元的投資機(jī)會(huì),，預(yù)計(jì)每年增加稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)450萬元，假設(shè)鴻達(dá)公司稅前投資的必要報(bào)酬率為10%,。

資料三：2019年鴻達(dá)公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2500萬元,，2019年12月31日鴻達(dá)公司股票每股市價(jià)為50元。鴻達(dá)公司2019年年末管理用資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表所示：

資料四：鴻達(dá)公司2020年擬籌資5000萬元以滿足投資的需要,，鴻達(dá)公司2019年年末的資本結(jié)構(gòu)即目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

資料五：2020年3月,，鴻達(dá)公司制定的2019年度利潤(rùn)分配方案如下：（1）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元,；（2）每10股發(fā)放股票股利1股,。發(fā)放股利時(shí)鴻達(dá)公司的股價(jià)為50元/股。

要求：

（1）計(jì)算X利潤(rùn)中心的部門邊際貢獻(xiàn),、部門可控邊際貢獻(xiàn)和部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),，并指出以上哪個(gè)指標(biāo)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。

（2）①計(jì)算接受投資機(jī)會(huì)前Y投資中心的剩余收益,；

②計(jì)算接受投資機(jī)會(huì)后Y投資中心的剩余收益,；

③判斷Y投資中心是否應(yīng)接受新投資機(jī)會(huì)，為什么,？

（3）計(jì)算鴻達(dá)公司市盈率和市凈率,。

（4）在剩余股利政策下，計(jì)算下列數(shù)據(jù)：

①權(quán)益籌資數(shù)額,；

②每股現(xiàn)金股利,。

（5）計(jì)算發(fā)放股利后下列指標(biāo)：

①未分配利潤(rùn)；

②股本,；

③資本公積,。

【答案】（1）部門邊際貢獻(xiàn)=3000-2000=1000（萬元）

部門可控邊際貢獻(xiàn)=1000-250=750（萬元）

部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=750-150=600（萬元）

部門可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。

（2）①接受投資機(jī)會(huì)前剩余收益=10000×15%-10000×10%=500（萬元）

②接受投資機(jī)會(huì)后剩余收益=（10000×15%+450）-（10000+5000）×10%=450（萬元）

③Y投資中心不應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì),，因?yàn)榻邮芎髸?huì)導(dǎo)致剩余收益下降,。

（3）鴻達(dá)公司每股收益=2500/5000=0.5（元）

市盈率=50/0.5=100（倍）

每股凈資產(chǎn)=20000/5000=4（元）

市凈率=50/4=12.5（倍）

（4）①所需權(quán)益資本數(shù)額=5000×（20000/50000）=2000（萬元）

②應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=2500-2000=500（萬元）

每股現(xiàn)金股利=500/5000=0.1（元）

（5）因?yàn)樵摴臼窃谖覈?guó)上市交易的公司，所以要按照我國(guó)的股票股利發(fā)放規(guī)定,，按照股票面值來計(jì)算發(fā)放股票股利,。

①未分配利潤(rùn)減少數(shù)=5000/10×1+5000/10×1=1000（萬元）

發(fā)放股利后未分配利潤(rùn)=7500-1000=6500（萬元）

②股本增加額=5000/10×1=500（萬元）

發(fā)放股利后股本=5000+500=5500（萬元）

③股票股利按面值發(fā)放，故不影響資本公積科目,，所以發(fā)放股票股利后資本公積科目仍為2500萬元,。