當(dāng)前位置: 東奧會(huì)計(jì)在線> 財(cái)會(huì)答疑> 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 > 財(cái)管 > 答疑詳情

買入無風(fēng)險(xiǎn)債券6.73元是什么意思

買入無風(fēng)險(xiǎn)債券6.73啥意思

金融期權(quán)價(jià)值的評(píng)估方法 2024-07-17 23:14:33

問題來源：

練習(xí)30-計(jì)算題

　假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),，執(zhí)行價(jià)格為21元,，到期時(shí)間是1年,。1年以后股價(jià)有兩種可能：上升40% ，或者下降30%,。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為每年4%,。擬利用復(fù)制原理，建立一個(gè)投資組合,，包括購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng),，使得該組合1年后的價(jià)值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等。

要求：

（1）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中股票的數(shù)量為多少,？

（2）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中借款的數(shù)額為多少,？

（3）期權(quán)的價(jià)值為多少？

（4）若期權(quán)價(jià)格為4元,，建立一個(gè)套利組合,。

（5）若期權(quán)價(jià)格為3元,，建立一個(gè)套利組合。

【答案】（1）

上行股價(jià)=20×（1+40%）=28（元）

下行股價(jià)=20×（1-30%）=14（元）

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期價(jià)值=28-21=7（元）

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期價(jià)值=0

組合中股票的數(shù)量（套期保值率）=期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化=（7-0）/（28-14）=0.5（股）

（2）借款數(shù)額=到期日下行股價(jià)×套期保值率/（1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）=14×0.5/（1+4%）=6.73（元）

（3）期權(quán)價(jià)值=投資組合成本=購買股票支出-借款=0.5×20-6.73=3.27（元）

（4）由于目前看漲期權(quán)價(jià)格為4元高于3.27元,，所以存在套利空間,。套利組合應(yīng)為：出售1份看漲期權(quán)，借入6.73元,，買入0.5股股票,，可套利0.73元。

（5）由于目前看漲期權(quán)價(jià)格為3元低于3.27元,，所以存在套利空間,。套利組合應(yīng)為：賣空0.5股股票，買入無風(fēng)險(xiǎn)債券6.73元,，買入1份看漲期權(quán)進(jìn)行套利,，可套利0.27元。

查看完整問題

劉老師

2024-07-18 22:21:19 263人瀏覽

尊敬的學(xué)員,，您好：

買入無風(fēng)險(xiǎn)債券6.73元是指在套利策略中,，為了構(gòu)建套利組合，需要購買價(jià)值6.73元的無風(fēng)險(xiǎn)債券,。這里的無風(fēng)險(xiǎn)債券通常指國債或類似低風(fēng)險(xiǎn),、固定收益的金融產(chǎn)品。在套利策略中,，通過購買無風(fēng)險(xiǎn)債券,，可以降低組合的風(fēng)險(xiǎn)，并獲取穩(wěn)定的收益,，以此來對(duì)沖其他投資的風(fēng)險(xiǎn),。在這個(gè)具體的例子里，買入無風(fēng)險(xiǎn)債券是為了與賣空股票和買入看漲期權(quán)形成套利組合,，從而賺取無風(fēng)險(xiǎn)利潤,。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己,，加油,！

有幫助(7) 答案有問題？

相關(guān)答疑