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保護(hù)性看跌期權(quán)如何鎖定最低凈收入和凈損益？

拋補(bǔ)性看漲期權(quán) 2024-11-25 14:12:27

問題來(lái)源：

教材例6-6

　依前例數(shù)據(jù),，購(gòu)入1股ABC公司的股票，購(gòu)入價(jià)格S₀=100元,，同時(shí)出售該股票的1股看漲期權(quán),，期權(quán)價(jià)格C=5元，執(zhí)行價(jià)格X=100元,，1年后到期。在不同股票市場(chǎng)價(jià)格下的凈收入和凈損益,，如表6-6所示,。

表6-6		拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的損益				單位：元
項(xiàng)目	股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格				股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格
		符號(hào)		下降20%	下降50%	符號(hào)		上升20%	上升50%
股票凈收入	S_T		80	50	S_T		120	150
看漲期權(quán)凈收入	-（0）		0	0	-（S_T-X）		-20	-50
組合凈收入	S_T		80	50	X		100	100
股票凈損益	S_T-S₀		-20	-50	S_T-S₀		20	50
期權(quán)凈損益	C-0		5	5	-（S_T-X）+C		-15	-45
組合凈損益	S_T-S₀+C		-15	-45	X-S₀+C		5	5

4.結(jié)論

拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入和最高凈損益：最高凈收入是執(zhí)行價(jià)格，最高凈損益=執(zhí)行價(jià)格-股票初始投資買價(jià)+期權(quán)出售價(jià)格,。

5.適用范圍

將凈損益限定在一定范圍之內(nèi),，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略。

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宮老師

2024-11-25 16:15:12 407人瀏覽

尊敬的學(xué)員,，您好：

看跌期權(quán)給予持有者在未來(lái)某一時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格（X）賣出股票的權(quán)利,。

如果股票價(jià)格下跌，您可以選擇行使這個(gè)期權(quán),，以執(zhí)行價(jià)格（X）賣出股票,。這樣，無(wú)論股票價(jià)格跌到多少,，您都可以通過行使看跌期權(quán)來(lái)保證至少獲得執(zhí)行價(jià)格（X）的收入,。因此，最低凈收入就被“鎖定”在了X,。

凈損益是收入-成本,，您鎖定了收入也就鎖定了最低凈損益。

凈損益就是收入（X）減去成本（S+P）,，即 X-(S+P),。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~預(yù)祝您輕松過關(guān)！

有幫助(5) 答案有問題,？

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