變現(xiàn)價(jià)值與賬面價(jià)值一致時(shí)，為何用殘值作為現(xiàn)金流,？
請(qǐng)問(wèn)老師,，本題的1小問(wèn)中,，在計(jì)算最后一年的現(xiàn)金流時(shí),，沒(méi)有告知變現(xiàn)價(jià)值,，為什么直接用固定資產(chǎn)的殘值作為了固定資產(chǎn)終止時(shí)的現(xiàn)金流,？謝謝
問(wèn)題來(lái)源：
乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求,，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線,，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：
資料一：乙公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇：A方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用6年,，采用直線法計(jì)提折舊,，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%（假設(shè)與稅法規(guī)定一致），生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金1200萬(wàn)元,，以滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要,，生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后,，預(yù)計(jì)每年新增銷(xiāo)售收入11880萬(wàn)元,，每年新增付現(xiàn)成本8800萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線購(gòu)入后可立即投入使用,。
B方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為7200萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)使用8年，已經(jīng)確定出當(dāng)設(shè)定資本成本率為10%時(shí)凈現(xiàn)值為3228.94萬(wàn)元,。
資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,，不考慮其他相關(guān)稅金,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%,，A方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，B方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,。
要求：
資料一：乙公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇：A方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用6年,，采用直線法計(jì)提折舊,，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%（假設(shè)與稅法規(guī)定一致），生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金1200萬(wàn)元,，以滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要,，生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后,，預(yù)計(jì)每年新增銷(xiāo)售收入11880萬(wàn)元,，每年新增付現(xiàn)成本8800萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線購(gòu)入后可立即投入使用,。
B方案生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為7200萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)使用8年，已經(jīng)確定出當(dāng)設(shè)定資本成本率為10%時(shí)凈現(xiàn)值為3228.94萬(wàn)元,。
資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,，不考慮其他相關(guān)稅金,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%,，A方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，B方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,。
要求：
（1）計(jì)算A方案的各年的現(xiàn)金凈流量,；
0時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量NCF0=-（7200+1200）=-8400（萬(wàn)元）
年折舊額=7200×（1-10%）/6=1080（萬(wàn)元）
第1~5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=（11880-8800）×（1-25%）+1080×25%=2580（萬(wàn)元）
第6年的現(xiàn)金凈流量=2580+1200+7200× 10%=4500（萬(wàn)元）
年折舊額=7200×（1-10%）/6=1080（萬(wàn)元）
第1~5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=（11880-8800）×（1-25%）+1080×25%=2580（萬(wàn)元）
第6年的現(xiàn)金凈流量=2580+1200+7200× 10%=4500（萬(wàn)元）
（2）計(jì)算A方案的凈現(xiàn)值；
A方案的資本成本=4%+8%=12%,，凈現(xiàn)值=-8400+2580×（P/A,，12%，5）+ 4500×（P/F,，12%,，6）=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08（萬(wàn)元）
（3）計(jì)算A,、B方案的凈現(xiàn)值的等額年金；
A方案凈現(xiàn)值的等額年金=3180.08/（P/A,，12%,，6）=3180.08/4.1114=773.48（萬(wàn)元）
B方案的資本成本=4%+6%=10%
B方案凈現(xiàn)值的等額年金=3228.94/（P/A，10%,，8）=3228.94/5.3349=605.25（萬(wàn)元）
B方案的資本成本=4%+6%=10%
B方案凈現(xiàn)值的等額年金=3228.94/（P/A，10%,，8）=3228.94/5.3349=605.25（萬(wàn)元）
（4）計(jì)算A,、B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值；
A方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=773.48/12%=6445.67（萬(wàn)元）
B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=605.25/10%=6052.5（萬(wàn)元）
B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=605.25/10%=6052.5（萬(wàn)元）
（5）假設(shè)A,、B方案可以重置,，判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說(shuō)明理由,。
由于A方案的永續(xù)凈現(xiàn)值大于B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值,，因此乙公司應(yīng)選擇A方案。
查看完整問(wèn)題
李老師
2022-04-24 17:38:24 1700人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué),，您好：
（假設(shè)與稅法規(guī)定一致）您看題目有這句話,，意味著變現(xiàn)價(jià)值和賬面價(jià)值是一致的，所以直接用固定資產(chǎn)的殘值作為現(xiàn)金流來(lái)考慮了,。因?yàn)槎咭恢?，所以不涉及到變現(xiàn)收益或者變現(xiàn)損失。也就不需要考慮變現(xiàn)損失抵稅或者變現(xiàn)收益納稅,。
有幫助(6)
答案有問(wèn)題,？
相關(guān)答疑
-
2023-12-21
-
2022-05-11
-
2020-08-15
-
2020-07-24
-
2020-07-20
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)