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為什么營業(yè)凈利率=總資產(chǎn)凈利率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)？

看不懂

盈利能力比率杜邦分析體系 2020-07-02 20:55:16

問題來源：

甲公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績,，公司董事會(huì)召開專門會(huì)議進(jìn)行討論,。甲公司相關(guān)資料如下：
資料一：甲公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表如表1所示：

資料二：甲公司2019年?duì)I業(yè)收入為146977萬元,，凈利潤為9480萬元,。
資料三：甲公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表2所示（財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí),，使用年末數(shù)代替）。
表2甲公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)（2019年）

注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù),。
資料四：行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為12次,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為15次。
要求：

（1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（同時(shí)需要列示計(jì)算過程）,。

（1）

項(xiàng)目	甲公司	行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)
流動(dòng)比率	（A=1.5）	2
速動(dòng)比率	（B=0.8）	1
資產(chǎn)負(fù)債率	×	50%
營業(yè)凈利率	×	（F=10%）
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）	×	1.3
總資產(chǎn)凈利率	（C=9.48%）	13%
產(chǎn)權(quán)比率	（D=1.5）	（G=1）
權(quán)益凈利率	（E=23.7%）	（H=26%）

A=30000/20000=1.5

B=（4000+12000）/20000=0.8

C=9480/100000×100%=9.48%

D=60000/40000=1.5

E=9480/40000=23.7%

F=總資產(chǎn)凈利率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13%/1.3=10%

權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-50%）=2,，G=權(quán)益乘數(shù)-1=2-1=1

H=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=13%×2=26%

（2）計(jì)算甲公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,，與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)對(duì)比,，分析甲公司短期償債能力指標(biāo)的可行性。

（2）甲公司存貨周轉(zhuǎn)率=146977/14000=10.50（次）
甲公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=146977/12000=12.25（次）
甲公司的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均小于行業(yè)標(biāo)桿企業(yè),，存貨和應(yīng)收賬款的變現(xiàn)質(zhì)量還有提高的空間,。

（3）計(jì)算甲公司2019年權(quán)益凈利率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率差異的影響,。

（3）甲公司2019年權(quán)益凈利率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%
總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=（9.48%-13%）×2=-7.04%
甲公司權(quán)益乘數(shù)=100000/40000=2.5
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=9.48%×（2.5-2）=4.74%,。

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