利潤留存率如何計算,？

利潤留存率是怎么算出來的 2010年的25% 2011年的54.55% 還有為啥選BD

盈利能力比率銷售百分比法 2019-08-01 10:27:05

問題來源：

甲公司為一家制衣公司,，2012年計劃銷售增長率為25%,，該增長率超出公司正常的增長水平較多，為了預測融資需求,，安排超常增長所需資金,，財務經(jīng)理請你協(xié)助安排有關的財務分析工作，該項分析需要依據(jù)管理用財務報表進行,，相關資料如下：

資料一：

最近2年傳統(tǒng)的簡要資產(chǎn)負債表

單位：萬元

項目	2010年年末	2011年年末	項目	2010年年末	2011年年末
貨幣資金	45	25	短期借款	45	67.5
應收票據(jù)及應收賬款	115	145	應付票據(jù)及應付賬款	90	110
存貨	85	150	其他應付款	22.5	25
預付賬款	15	17.5	長期借款	60	50
固定資產(chǎn)凈值	195	182.5	股東權益	237.5	267.5
資產(chǎn)總計	455	520	負債及股東權益	455	520

除銀行借款外,，其他資產(chǎn)負債表項目均為經(jīng)營性質(zhì)。

資料二：

最近2年傳統(tǒng)的簡要利潤表

單位：萬元

項目	2010年	2011年
營業(yè)收入	675	800
減：營業(yè)成本	510	607.5
銷售費用及管理費用	82.5	100
財務費用	10	12.5
利潤總額	72.5	80
所得稅費用	22.5	25
凈利潤	50	55
其中：股利	37.5	25
留存收益	12.5	30

經(jīng)營損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當年實際負擔的平均所得稅稅率進行分攤,。

要求：

（1）編制管理用資產(chǎn)負債表,。

管理用資產(chǎn)負債表

單位：萬元

凈經(jīng)營資產(chǎn)	2010年年末	2011年年末	凈負債及股東權益	2010年年末	2011年年末
經(jīng)營營運資本			短期借款
固定資產(chǎn)凈值			長期借款
			凈負債合計
			股東權益
凈經(jīng)營資產(chǎn)總計			凈負債及股東權益總計

管理用資產(chǎn)負債表

單位：萬元

凈經(jīng)營資產(chǎn)	2010年年末	2011年年末	凈負債及股東權益	2010年年末	2011年年末
經(jīng)營營運資本	147.5	202.5	短期借款	45	67.5
固定資產(chǎn)凈值	195	182.5	長期借款	60	50
			凈負債合計	105	117.5
			股東權益	237.5	267.5
凈經(jīng)營資產(chǎn)總計	342.5	385	凈負債及股東權益總計	342.5	385

（2）編制管理用利潤表。

管理用利潤表

單位：萬元

項目	2010年	2011年
經(jīng)營損益：
一,、營業(yè)收入
-營業(yè)成本
-銷售費用和管理費用
二,、稅前經(jīng)營利潤
-經(jīng)營利潤所得稅
三、稅后經(jīng)營凈利潤
金融損益：
四,、利息費用
-利息費用所得稅
五,、稅后利息費用
六、凈利潤

管理用利潤表

單位：萬元

項目	2010年	2011年
經(jīng)營損益：
一,、營業(yè)收入	675	800
-營業(yè)成本	510	607.5
-銷售費用和管理費用	82.5	100
二,、稅前經(jīng)營利潤	82.5	92.5
-經(jīng)營利潤所得稅	25.6	28.91
三,、稅后經(jīng)營凈利潤	56.9	63.59
金融損益：
四、利息費用	10	12.5
-利息費用所得稅	3.1	3.91
五,、稅后利息費用	6.9	8.59
六,、凈利潤	50	55

【提示】

2010年經(jīng)營利潤所得稅=82.5×22.5/72.5=25.6（萬元）

2011年經(jīng)營利潤所得稅=92.5×25/80=28.91（萬元）。

（3）按照改進的財務分析體系要求,，計算下列財務比率：
稅后經(jīng)營凈利率,、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率,、稅后利息率、經(jīng)營差異率,、凈財務杠桿,、杠桿貢獻率、權益凈利率,。
根據(jù)計算結果,，識別驅(qū)動2011年權益凈利率變動的有利因素包括（　　）,。

（4）計算下列財務比率：
營業(yè)凈利率,、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)權益乘數(shù),、利潤留存率,、可持續(xù)增長率、實際增長率,。
根據(jù)計算結果,，識別2011年超常增長的原因是（　　）的變動,。

B,D

（5）為實現(xiàn)2012年銷售增長25%的目標,，需要增加多少凈經(jīng)營資產(chǎn)（不改變經(jīng)營效率）？

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變,，凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=25%
增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)=385×25%=96.25（萬元）

（6）如果2012年通過增加權益資本籌集超常增長所需資金（不改變經(jīng)營效率和財務政策）,，需要增發(fā)多少權益資本？

由于不改變經(jīng)營效率和財務政策,，故：所有者權益增長率=25%
所有者權益增加=267.5×25%=66.88（萬元）
2012年預計收入=800×（1+25%）=1000（萬元）
留存收益增加=1000×6.88%×54.55%=37.53（萬元）
增發(fā)的權益資本=66.88-37.53=29.35（萬元）
【提示】不改變經(jīng)營效率說明凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營業(yè)凈利率不變,，不改變財務政策說明資本結構和利潤留存率不變，根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變,，可以得到：本年銷售增長率=凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率,，根據(jù)“資本結構”不變，可以得到：凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=股東權益增長率,，那么本年銷售增長率=股東權益增長率=25%,。

（7）如果2012年通過增加借款籌集超常增長所需資金（不增發(fā)新股或回購股票,、不改變股利政策和經(jīng)營效率），凈財務杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/div>

由于不增發(fā)新股或回購股票,，故有：預計股東權益=267.5+37.53=305.03（萬元）
由于凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變,，故有：
預計凈經(jīng)營資產(chǎn)=800×（1+25%）/2.0779=481.26（萬元）
預計凈負債=481.26-305.03=176.23（萬元）
凈財務杠桿=176.23/305.03=0.5777

（8）如果2012年通過提高利潤留存率籌集超常增長所需資金（不增發(fā)新股或回購股票、不改變凈財務杠桿和經(jīng)營效率）,，利潤留存率將變?yōu)槎嗌?？?012年）

設利潤留存率為X，則：