剩余收益的計算問題詳解
剩余收益不是等于息稅前利潤-投資*資本成本嗎?這個步驟是怎么做的
①接受投資機會前剩余收益=10000×15%-10000×10%=500(萬元)
②接受投資機會后剩余收益=(10000×15%+450)-(10000+5000)×10%=450(萬元)
③Y投資中心不應該接受該投資機會,,因為接受后會導致剩余收益下降,。
問題來源:
4.鴻達公司是一家上市公司,,其股票在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易,,鴻達公司有關資料如下:
資料一:X是鴻達公司下設的一個利潤中心,2019年X利潤中心的營業(yè)收入為3000萬元,,變動成本為2000萬元,,該利 潤中心負責人可控的固定成本為250萬元。由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為150萬元,。
資料二:Y是鴻達公司下設的一個投資中心,,年初已占用的投資額為10000萬元,,部門稅前投資報酬率為15%,,2020年年初有一個投資額為5000萬元的投資機會,預計每年增加稅前經營利潤450萬元,,假設鴻達公司稅前投資的必要報酬率為10%,。
資料三:2019年鴻達公司實現(xiàn)的凈利潤為2500萬元,2019年12月31日鴻達公司股票每股市價為50元,。鴻達公司2019年年末管理用資產負債表相關數(shù)據如表所示:
鴻達公司管理用資產負債表相關數(shù)據 |
|
單位:萬元 |
|
項目 |
金額 |
凈經營資產總計 |
50000 |
凈負債總計 |
30000 |
股本(面值1元,,發(fā)行在外5000萬股) |
5000 |
資本公積 |
2500 |
盈余公積 |
5000 |
未分配利潤 |
7500 |
所有者權益總計 |
20000 |
資料四:鴻達公司2020年擬籌資5000萬元以滿足投資的需要,鴻達公司2019年年末的資本結構即目標資本結構,。
資料五:2020年3月,,鴻達公司制定的2019年度利潤分配方案如下:(1)每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元;(2)每10股發(fā)放股票股利1股,。發(fā)放股利時鴻達公司的股價為50元/股,。
要求:
(1)計算X利潤中心的部門邊際貢獻、部門可控邊際貢獻和部門稅前經營利潤,,并指出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業(yè)績,。
(2)①計算接受投資機會前Y投資中心的剩余收益;
②計算接受投資機會后Y投資中心的剩余收益,;
③判斷Y投資中心是否應接受新投資機會,,為什么?
(3)計算鴻達公司市盈率和市凈率,。
(4)在剩余股利政策下,,計算下列數(shù)據:
①權益籌資數(shù)額;
②每股現(xiàn)金股利,。
(5)計算發(fā)放股利后下列指標:
①未分配利潤,;
②股本,;
③資本公積。
【答案】(1)部門邊際貢獻=3000-2000=1000(萬元)
部門可控邊際貢獻=1000-250=750(萬元)
部門稅前經營利潤=750-150=600(萬元)
部門可控邊際貢獻可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業(yè)績,。
(2)①接受投資機會前剩余收益=10000×15%-10000×10%=500(萬元)
②接受投資機會后剩余收益=(10000×15%+450)-(10000+5000)×10%=450(萬元)
③Y投資中心不應該接受該投資機會,,因為接受后會導致剩余收益下降。
(3)鴻達公司每股收益=2500/5000=0.5(元)
市盈率=50/0.5=100(倍)
每股凈資產=20000/5000=4(元)
市凈率=50/4=12.5(倍)
(4)①所需權益資本數(shù)額=5000×(20000/50000)=2000(萬元)
②應發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=2500-2000=500(萬元)
每股現(xiàn)金股利=500/5000=0.1(元)
(5)因為該公司是在我國上市交易的公司,,所以要按照我國的股票股利發(fā)放規(guī)定,,按照股票面值來計算發(fā)放股票股利。
①未分配利潤減少數(shù)=5000/10×1+5000/10×1=1000(萬元)
發(fā)放股利后未分配利潤=7500-1000=6500(萬元)
②股本增加額=5000/10×1=500(萬元)
發(fā)放股利后股本=5000+500=5500(萬元)
③股票股利按面值發(fā)放,,故不影響資本公積科目,,所以發(fā)放股票股利后資本公積科目仍為2500萬元。

樊老師
2020-09-20 10:24:27 7171人瀏覽
因為“部門投資報酬率=部門稅前經營利潤÷部門平均凈經營資產”,,所以,部門稅前經營利潤=部門投資報酬率×部門平均凈經營資產,。
部門剩余收益=部門稅前經營利潤-部門平均凈經營資產應計報酬=部門稅前經營利潤-部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率
所以,,部門剩余收益=部門投資報酬率×部門平均凈經營資產-部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率
本題中的投資額就是公式中的部門平均凈經營資產,接受投資機會前投資額為10000萬元,,部門稅前投資報酬率為15%,, 公司要求的稅前投資的必要報酬率為10%,所以接受投資機會前剩余收益=10000×15%-10000×10%=500(萬元),。
您再理解一下,,如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流,,加油! 有一個5000萬元的投資機會,, 接受該投資每年增加稅前經營利潤為450萬元,故接受該投資后的部門稅前經營利潤=10000×15%+450,,且部門平均凈經營資產 =10000+5000,,所以接受投資機會后剩余收益=(10000×15%+450)-(10000+5000)×10%=450(萬元)。
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