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輕一第207頁(yè)計(jì)算題3第（2）問(wèn)可持續(xù)增長(zhǎng)率如何計(jì)算,？

本題給的上年末數(shù)據(jù) 就是本年初那么為什么不是可持續(xù)增長(zhǎng)率=0.6/10=6%

普通股的期望報(bào)酬率普通股價(jià)值的評(píng)估方法 2021-04-07 21:46:37

問(wèn)題來(lái)源：

甲公司持有A,、B,、C三種股票,，在由上述股票組成的證券投資組合中,，各股票所占的比重分別為50%,、30%和20%,，其β系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5,。市場(chǎng)平均報(bào)酬率為9%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,。
A股票當(dāng)前每股市價(jià)為5元,，剛收到上一年度派發(fā)的每股0.4元的現(xiàn)金股利。該公司沒(méi)有發(fā)放優(yōu)先股,，上年末的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股凈資產(chǎn)為10元,，每股收益為1元，該公司預(yù)計(jì)未來(lái)不增發(fā)（或回購(gòu)）股票,，并且保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變,。
要求：

（1）計(jì)算以下指標(biāo)：
①甲公司證券組合的β系數(shù)；
②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率（rP）,；
③甲公司證券組合的必要投資報(bào)酬率（rs）,；
④投資A股票的必要投資報(bào)酬率。

①甲公司證券組合的β系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率rP=1.4×（9%-4%）=7%
③甲公司證券組合的必要投資報(bào)酬率rs=4%+7%=11%
④投資A股票的必要投資報(bào)酬率=4%+2×（9%-4%）=14%

（2）該投資人是否應(yīng)以當(dāng)時(shí)市價(jià)購(gòu)入A股票,？

權(quán)益凈利率=1/10=10%

利潤(rùn)留存率=1-0.4/1=60%

可持續(xù)增長(zhǎng)率==6.38%