（1）定義資本成本,。

定義資本成本。
資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià),。企業(yè)籌集和使用任何資金,，不論是短期的還是長(zhǎng)期的，都要付出代價(jià),。
解題思路：直接考察資本成本的定義,，籌集任何資金都會(huì)有相關(guān)的成本，也就是付出的代價(jià),，這部分付出的代價(jià)就是資本成本,，答對(duì)意思即可得分。

（2）根據(jù)以上條件,，如果該公司需要籌集資金,，計(jì)算3種融資方式各自的資本成本。

根據(jù)以上條件,，如果該公司需要籌集資金,，計(jì)算3種融資方式各自的資金成本。
債券：$747=$1000×（P/F,，K,，5）。
查詢復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表,，得出債務(wù)的稅前資本成本=6%,。
債務(wù)的稅后資本成本=6%×（1-35%）=3.9%,。
優(yōu)先股的資本成本=$12÷$120=10%,。
普通股的資本成本=$2.0×（1+8%）÷（$39-$3）+8%=14%。
解題思路如下,。
①零息債券資本成本的計(jì)算公式：
V零息債券=面值×（P/F,，K，n）,。
注意,，計(jì)算出來(lái)的債務(wù)資本成本是稅前的，需要乘以1減所得稅稅率的差,，換算成稅后的資本成本,。
②優(yōu)先股資本成本的計(jì)算公式：Kp=Dp÷（P-F）。
其中,，Kp：資本成本,；Dp：優(yōu)先股股息；P：價(jià)格,；F：發(fā)行費(fèi)用,。
③普通股資本成本的計(jì)算公式：Ke=D1÷（P0-F）+g,。
其中，Ke：資本成本,；D1：股利,；P0：價(jià)格；F：發(fā)行費(fèi)用,；g：增長(zhǎng)率,。

（3）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本。

計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本,。
加權(quán)平均資本成本=3.9%×25%+10%×10%+14%×65%=11.075%,。

（4）分別列出普通股、優(yōu)先股和債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn),。

分別列出普通股,、優(yōu)先股和債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。
普通股的優(yōu)缺點(diǎn)如下,。
優(yōu)點(diǎn)：股利支付不固定,。
缺點(diǎn)：現(xiàn)金股利不享受稅盾，成本較高,。
優(yōu)先股的優(yōu)缺點(diǎn)如下,。
優(yōu)點(diǎn)：能夠增加公司的償債能力以及信用資質(zhì)。
缺點(diǎn)：股利不享受稅盾,，成本較高,。
債券的優(yōu)缺點(diǎn)如下。
優(yōu)點(diǎn)：享受稅盾,，債權(quán)人要求的收益較低,，資金成本低。
缺點(diǎn)：利息支付是法定義務(wù),，當(dāng)公司資產(chǎn)負(fù)債率較高時(shí)難以繼續(xù)發(fā)行債券,。
解題思路：本題考查優(yōu)缺點(diǎn)的列舉，在記憶時(shí),，考生可以采用對(duì)比法記憶各概念,、方法的優(yōu)缺點(diǎn)，如債券籌資的缺點(diǎn)就是普通股籌資的優(yōu)點(diǎn),。

（5）指出Pisces公司對(duì)輪胎廠的并購(gòu)屬于哪種類型,，并舉例說(shuō)明兩種其他形式的并購(gòu)類型。

指出Pisces公司對(duì)輪胎廠的并購(gòu)屬于哪種類型,，并舉例說(shuō)明兩種其他形式的并購(gòu),。
該并購(gòu)屬于新設(shè)合并和縱向并購(gòu)。因?yàn)楹喜⒑?，原合并雙方法律主體資格都終止,，新設(shè)立一家公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng),，且原合并雙方分別屬于上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商。
其他形式的并購(gòu),，例如,，吸收合并：合并后，被合并方的法律主體資格終止,，合并方的法律主體仍將存續(xù),；橫向并購(gòu)：并購(gòu)?fù)恍袠I(yè)的企業(yè)。
解題思路：并購(gòu)的法律途徑有吸收合并,、新設(shè)合并,、資產(chǎn)收購(gòu)和股權(quán)收購(gòu)。并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)形式有橫向并購(gòu),、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu),。因?yàn)楸绢}既考察了并購(gòu)的法律途徑，又考察了并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)形式,，所以答對(duì)任意兩個(gè)并詳細(xì)說(shuō)明即可,。（出自2021年輕一鄭曉博、陳朋老師）