第三題d答案是什么,？ 債務(wù)融資為何會增加公司風(fēng)險？ 第三題d答案解析：債務(wù)融資影響風(fēng)險,。
債務(wù)融資，為什么會使公司風(fēng)險增大
問題來源：
票面利率10%的債券可按票面價值出售,；
年股息12%的優(yōu)先股可按票面價值出售,；
普通股可按$58/股的價格出售。
Horace公司當前資本結(jié)構(gòu)相當理想,，如下所示：
|
長期負債 |
$175000000 |
|
優(yōu)先股 |
$50000000 |
|
普通股權(quán)益 |
$275000000 |
問題：
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項目 |
金額（百萬） |
資本結(jié)構(gòu)占比 |
|
債務(wù) |
$175 |
35% |
|
優(yōu)先股 |
$50 |
10% |
|
普通股權(quán)益 |
$275 |
55% |
|
總計 |
$500 |
100% |
b.優(yōu)先股的融資金額=$80000000×10%=$8000000,。
c.留存收益的融資金額=$15000000,。
d.普通股的融資金額=$80000000×55%-$15000000=$29000000。
e.增發(fā)新股的數(shù)量=$29000000/$58=500000股,。
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項目 |
金額（百萬） |
資本結(jié)構(gòu)占比 |
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債務(wù) |
$175 |
35% |
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優(yōu)先股 |
$50 |
10% |
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普通股 |
$275 |
55% |
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總計 |
$500 |
100% |
b.優(yōu)先股的融資成本=12%。
c.普通股的融資成本=16%,。
d.加權(quán)平均資本成本=35%×6%+10%×12%+55%×16%=12.1%,。
a.提高所得稅稅率,。
b.提高銀行貸款利率,。
c.Horace公司的β值受投資者風(fēng)險預(yù)期而降低,。
d.公司決定大幅增加資本結(jié)構(gòu)中的債務(wù)比例，因為債務(wù)是成本最低的融資渠道,。
a.如提高所得稅稅率,，稅后債務(wù)成本將降低，從而降低資本成本,。換言之,，債務(wù)的稅盾效應(yīng)對該公司而言將更加重要。
b.銀行提高貸款利率時,，債務(wù)市場的其他人也會提高利率,。債務(wù)成本的增加將拉高整體資本成本。
c.β值是一個衡量風(fēng)險等級的系數(shù),。按照資本資產(chǎn)定價模型,，權(quán)益成本與風(fēng)險直接相關(guān)。風(fēng)險降低,，權(quán)益成本也就降低,，整體資本成本相應(yīng)降低。
d.一般而言,，債務(wù)在資本結(jié)構(gòu)中的比例大幅上升（特別在本例中,，當前資本結(jié)構(gòu)非常理想），將給公司帶來更大的風(fēng)險,，從而造成債務(wù)成本和權(quán)益成本增加,。權(quán)益成本的增加很可能會抵消債務(wù)成本相對較低的優(yōu)勢。此處的結(jié)果是資本成本增加,。
何老師
2023-01-30 15:43:30 1163人瀏覽
債務(wù)融資會增加利息,，也就是財務(wù)費用，財務(wù)費用增加會增加財務(wù)杠桿,，增加財務(wù)風(fēng)險,，所以公司的風(fēng)險增大。
明天的你會感激現(xiàn)在拼命的自己,，加油,！相關(guān)答疑
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