第三題d答案是什么,？ 債務(wù)融資為何會(huì)增加公司風(fēng)險(xiǎn)？ 第三題d答案解析：債務(wù)融資影響風(fēng)險(xiǎn),。
債務(wù)融資，為什么會(huì)使公司風(fēng)險(xiǎn)增大
問題來源：
票面利率10%的債券可按票面價(jià)值出售,；
年股息12%的優(yōu)先股可按票面價(jià)值出售,；
普通股可按$58/股的價(jià)格出售。
Horace公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)相當(dāng)理想,，如下所示：
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長(zhǎng)期負(fù)債 |
$175000000 |
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優(yōu)先股 |
$50000000 |
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普通股權(quán)益 |
$275000000 |
問題：
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項(xiàng)目 |
金額（百萬） |
資本結(jié)構(gòu)占比 |
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債務(wù) |
$175 |
35% |
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優(yōu)先股 |
$50 |
10% |
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普通股權(quán)益 |
$275 |
55% |
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總計(jì) |
$500 |
100% |
b.優(yōu)先股的融資金額=$80000000×10%=$8000000。
c.留存收益的融資金額=$15000000,。
d.普通股的融資金額=$80000000×55%-$15000000=$29000000,。
e.增發(fā)新股的數(shù)量=$29000000/$58=500000股,。
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項(xiàng)目 |
金額（百萬） |
資本結(jié)構(gòu)占比 |
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債務(wù) |
$175 |
35% |
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優(yōu)先股 |
$50 |
10% |
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普通股 |
$275 |
55% |
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總計(jì) |
$500 |
100% |
b.優(yōu)先股的融資成本=12%,。
c.普通股的融資成本=16%。
d.加權(quán)平均資本成本=35%×6%+10%×12%+55%×16%=12.1%,。
a.提高所得稅稅率,。
b.提高銀行貸款利率,。
c.Horace公司的β值受投資者風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期而降低。
d.公司決定大幅增加資本結(jié)構(gòu)中的債務(wù)比例,，因?yàn)閭鶆?wù)是成本最低的融資渠道。
a.如提高所得稅稅率,，稅后債務(wù)成本將降低,，從而降低資本成本。換言之,，債務(wù)的稅盾效應(yīng)對(duì)該公司而言將更加重要。
b.銀行提高貸款利率時(shí)，債務(wù)市場(chǎng)的其他人也會(huì)提高利率,。債務(wù)成本的增加將拉高整體資本成本,。
c.β值是一個(gè)衡量風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的系數(shù)。按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型,，權(quán)益成本與風(fēng)險(xiǎn)直接相關(guān)。風(fēng)險(xiǎn)降低,，權(quán)益成本也就降低，整體資本成本相應(yīng)降低,。
d.一般而言,，債務(wù)在資本結(jié)構(gòu)中的比例大幅上升（特別在本例中,，當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)非常理想），將給公司帶來更大的風(fēng)險(xiǎn),，從而造成債務(wù)成本和權(quán)益成本增加,。權(quán)益成本的增加很可能會(huì)抵消債務(wù)成本相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì),。此處的結(jié)果是資本成本增加。
何老師
2023-01-30 15:43:30 941人瀏覽
債務(wù)融資會(huì)增加利息,，也就是財(cái)務(wù)費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加會(huì)增加財(cái)務(wù)杠桿,，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，所以公司的風(fēng)險(xiǎn)增大,。
明天的你會(huì)感激現(xiàn)在拼命的自己，加油,！相關(guān)答疑
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