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債務比例大福增加會怎樣？

債務比例大幅度增加應該會降低資本成本，為啥會升高資本成本,，債務融資肯定比股權(quán)融資成本低啊

投資分散化加權(quán)平均資本成本 2020-04-05 13:07:45

問題來源：

Horace計劃明年出資$80 000 000收購新資產(chǎn),，并正在考慮如何融資。明年的業(yè)務規(guī)劃顯示,，公司有$15 000 000的留存收益可用于投資,。在外部融資方面,，公司與投資銀行家的討論顯示，Horace 證券的市場條件如下：
票面利率10%的債券可按票面值出售
年股息12%的優(yōu)先股可按票面值出售
普通股可按 58 美元/股的價格出售
Horace當前資本結(jié)構(gòu)相當理想，如下所示：
長期負債：$175 000 000
優(yōu)先股：$50 000 000
普通股權(quán)益：$275 000 000
財務分析顯示，Horace普通股權(quán)益成本為16%，邊際稅率40%（所有計算均不考慮發(fā)行成本,。）
問題：
1,、確定Horace應如何為$80 000 000資本支出項目融資，考慮所有資金來源。請指出需發(fā)行多少份新普通股,，并且演示計算過程,。
2、計算可用于評估投資可行性的Horace加權(quán)平均資本成本。
3,、指出以下事件分別對 Horace 資本成本可能造成哪些影響（增加,、減少、不變）,。不需計算。
a.提高企業(yè)稅率。
b.提高銀行貸款利率,。
c.Horace的β值受投資者風險預期而降低,。
d.公司決定大幅增加資本結(jié)構(gòu)中的債務比例,，因為債務是成本最低的融資渠道。