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2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)例題:債券的到期收益率

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:魚羊2017-11-21 15:39:37
報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

  注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試想要順利過(guò)關(guān)并不容易,,但世上無(wú)難事只怕有心人,備考的動(dòng)力來(lái)自于內(nèi)心,,如果認(rèn)定了這個(gè)目標(biāo),,就去追求,拼盡全力,。小編整理財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)例題,,幫助大家打好基礎(chǔ),順利過(guò)關(guān)!

  【所屬章節(jié)】

  注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理 第六章 債券,、股票價(jià)值評(píng)估——債券價(jià)值評(píng)估

  【知識(shí)點(diǎn)】債券的到期收益率

  【例題?計(jì)算題】小W購(gòu)買個(gè)人住房向甲銀行借款300000元,,年利率6%,每半年計(jì)息一次,,期限5年,自2014年1月1日至2019年1月1日止,,小W選擇等額本息還款方式償還貸款本息,,還款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到單位發(fā)放的一次性年終獎(jiǎng)60000元,,正在考慮這筆獎(jiǎng)金的兩種使用方案:

  (1)2016年1月1日提前償還銀行借款60000元,。(當(dāng)日仍需償原定的每期還款額)

  (2)購(gòu)買乙國(guó)債并持有至到期,乙國(guó)債為5年期債券,,每份債券面值1000元,,票面利率4%,單利計(jì)息,,到期一次還本付息,,乙國(guó)債還有3年到期,當(dāng)前價(jià)格1020元,。

  要求:

  (1)計(jì)算投資乙國(guó)債的到期收益率,。小W應(yīng)選擇提前償還銀行借款還是投資國(guó)債,為什么?

  (2)計(jì)算當(dāng)前每期還款額,,如果小W選擇提前償還銀行借款,計(jì)算提前還款后的每期還款額。

  【答案】

  (1)設(shè)投資乙國(guó)債的到期收益率為i,,則1020=1000×(1+4%×5)×(P/F,,i,,3)

  (P/F,,i,,3)=0.85

  當(dāng)i=5%時(shí),(P/F,,i,,3)=0.8638

  當(dāng)i=6%時(shí),,(P/F,,i,3)=0.8396

  (i-5%)/(6%-5%)=(0.85-0.8638)/(0.8396-0.8638)

  i=5.57%

  銀行借款的年有效稅前資本成本=(1+6%/2)2-1=6.09%

  投資乙國(guó)債的到期收益率5.57%<借款的資本成本,所以投資國(guó)債不合適,,小W應(yīng)選擇提前償銀行借款。

  (2)當(dāng)前每期還款額

  =300000/(P/A,3%,,10)

  =35169.16(元)

  設(shè)還款后每期還款額為X元,則

  35169.16×(P/A,3%,,4)+60000×(P/F,,3%,4)+X×(P/A,3%,,6)×(P/F,3%,,4)=300000

  X=24092.73(元),。

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